Bitcoin supera quota 80.000 dollari, Andy Baehr (GSR) parla di un nuovo regime di mercato

Il balzo di Bitcoin oltre gli 80.000 dollari potrebbe non essere la solita fiammata di breve periodo. Andy Baehr, Managing Director di GSR ed ex responsabile dei derivati in Morgan Stanley e Credit Suisse, sostiene che dopo mesi di scambi deboli il mercato stia entrando in una nuova fase. Bitcoin ha toccato in settimana circa 81.272 dollari, tornando sopra 80.000 per la prima volta da maggio, prima di ritracciare verso 78.500. Per Baehr, la combinazione di ritorno della domanda sugli ETF, liquidità in miglioramento e liquidazioni aggressive di posizioni short indica che la struttura di mercato è diventata più favorevole. Le dichiarazioni sono arrivate in una recente intervista dedicata all'ultimo rally cripto. Flussi ETF: svolta dopo un'estate debole La domanda istituzionale ha mostrato un cambio di passo netto. I prodotti d'investimento su asset digitali avevano registrato circa 8 miliardi di dollari di deflussi per otto settimane consecutive, prima dell'inversione. In seguito, gli ETF spot su Bitcoin hanno raccolto quasi 2 miliardi di dollari in cinque sedute, secondo i dati citati da Baehr. Il cambio di direzione emerge anche dalle ultime rilevazioni sugli ETF statunitensi. I fondi su Bitcoin hanno attirato 517 milioni di dollari il 19 agosto e 606 milioni nella seduta successiva, portando gli afflussi settimanali vicino a 1,9 miliardi. Più di recente, l'ETF IBIT di BlackRock ha intercettato 209 milioni di un afflusso giornaliero complessivo di 338 milioni mentre BTC scambiava sopra 80.000 dollari. I dati sui flussi ETF riportati da Coinpaper mostrano il ritorno degli acquisti istituzionali in parallelo alla rottura al rialzo. Il movimento è stato alimentato anche dal posizionamento ribassista: circa 1,06 miliardi di dollari di posizioni short sono stati liquidati in un solo giorno, costringendo chi puntava contro Bitcoin a ricomprare in un mercato in salita. Liquidità Treasury: un ulteriore vento a favore La spinta non arriva solo dal comparto cripto. La decisione del Tesoro USA di ampliare i riacquisti di titoli di Stato a lunga scadenza ha contribuito a migliorare la liquidità e, inizialmente, a spingere al ribasso i rendimenti a lungo termine. In questo contesto, Bitcoin ha accelerato verso 80.000 dollari, sostenuto da un dollaro più debole e dal ritorno della domanda sugli ETF. Secondo una recente analisi di Coinpaper sul rally di BTC, i buyback del Tesoro, gli afflussi settimanali sugli ETF vicini a 1,9 miliardi di dollari e le ricoperture di short hanno concorso alla rottura. Lo sfondo macro resta complesso. Il debito federale statunitense ha recentemente superato i 40.000 miliardi di dollari, rafforzando l'argomento della svalutazione monetaria di lungo periodo spesso richiamato dagli investitori in Bitcoin e oro. L'aumento del debito mantiene inoltre rendimenti dei Treasury e politica fiscale al centro dell'attenzione. Cosa confermerebbe il "nuovo regime" Baehr ritiene che flussi sugli ETF, attività sulle opzioni e tassi di funding dei futures stiano mostrando segnali di maggiore solidità. In GSR, l'attenzione si è estesa anche a Ethereum e Solana: la loro forza viene letta come un'indicazione che gli investitori stiano puntando su un'adozione più ampia della blockchain, non soltanto su Bitcoin. Per chi valuta un'esposizione dopo la rottura al rialzo, la guida "evergreen" di Coinpaper su Bitcoin affronta cicli di mercato, allocazione di portafoglio e i rischi di volatilità che restano presenti anche nelle fasi rialziste. Il test più immediato è la capacità di Bitcoin di difendere i guadagni dopo il primo rifiuto oltre 81.000 dollari. Afflussi ETF sostenuti e un supporto solido in area breakout rafforzerebbero la tesi del "nuovo regime" di Baehr; un nuovo crollo dei flussi renderebbe il movimento molto meno convincente.