حمّى السوق ترفع «شيلر» لمضاعف ربحية S&P 500 إلى 41.3 قرب ذروة 1999

يشير المقال إلى أن مضاعف الربحية المعدّل دوريًا (Shiller P/E) لمؤشر S&P 500 ارتفع إلى 41.3، مقتربًا من مستوى 44.2 الذي سُجّل عند ذروة فقاعة الإنترنت في 1999، وبعيدًا عن متوسط قرن يناهز 19. يعتمد هذا المقياس على أرباح لعشر سنوات معدّلة للتضخم، ما يخفف أثر الطفرات قصيرة الأجل المرتبطة باستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ويبرز ضغط التقييمات على المدى الطويل. ورغم أن مضاعف الربحية المستقبلي يبلغ 21 مرة، أعلى قليلًا من متوسط 30 عامًا، فإن تركّز الأرباح في عدد محدود من عمالقة التكنولوجيا يقلل من تمثيل الصورة العامة. وتخلص الإشارة إلى وجود مخاطر مبالغة هيكلية في تقييم المؤشر.