IBM公布初步第二季度業績，收入約170億美元，按年升1%，但低於分析師預期的180億美元。公司表示，經調整後每股盈利接近3美元，同樣低於市場共識。軟件及基建收入未達預測，顧問業務幾乎持平，基建收入下跌7%。儘管累計AI訂單已超過120億美元，仍未能抵銷傳統業務疲弱，公司稱部分大型交易未能如期落實，以及客戶在6月尾提前採購令季末表現出現波動。

美國棉花期貨周二普遍上升，主力合約Oct 26升114點至80.97美仙/磅。Crop Progress顯示，棉株結鈴進度與5年平均一致，但優良率降至44%，按周跌2個百分點，德州評級按周跌7點。ICE認證庫存單日減少5,842包至12.1萬包。Cotlook A指數持平於90.70美仙，調整後世界棉價按周升92點至62.86美仙/磅；同日原油升1.03美元，美元指數微升。

Comex黃金與白銀價格出現反彈。最新美國通脹數據低於市場預期，令市場對美聯儲進一步加息的憂慮降溫。宏觀預期轉向帶動資金流向貴金屬，推動價格上行。

IBM公布季度業績，利潤與營收均明顯低於市場預期。公司行政總裁承認，未有預見客戶資本開支大幅轉向AI硬件的規模。業績表現凸顯IBM在AI時代調整商業模式的速度不足，引發市場對其長期競爭力的憂慮。文中未提及其他傳統資產的實質性價格驅動機制。

美國氣候預測中心確認強El Niño形成，市場憂慮其或令西非出現乾旱並拖累產量。科特迪瓦早期作物評估顯示可可樹樱桃果形成不足，估計2026/27產季產量僅180萬噸，按年跌18%。StoneX把全球可可過剩預期大幅下調至14.9萬噸。雖然ICE可可庫存升至兩年高位，且價格此前曾反彈至6至9個半月高點，但目前回落被視為技術性整固，供應收緊的核心邏輯未變。

IBM發出業績預警，指企業支出正大規模由軟件轉向數據中心基礎設施（伺服器、芯片、網絡設備），令其核心主幹業務明顯轉弱。公司股價單日下跌25%，跌幅超過1987年「黑色星期一」。IBM第二季度業績將於7月22日公布，市場關注其轉型進展以及與AI相關收入的兌現情況。

美國銀行把標普500指數第二季每股收益（EPS）預期上調至85.50美元，按年增長28%，較市場共識高5%。該行同時將2026年全年EPS預測上調至345美元，按年增26%。能源與科技板塊被視為主要推動力，早期已公布財報公司中，EPS超預期比例達83%，營收超預期比例為72%。該行指出，通脹數據降溫亦進一步支撐企業盈利韌性。

IBM警告第二季營收料僅172億美元，低於市場預期的178.6億美元，調整後每股盈利預測為2.93美元，亦低於預期的3.02美元。公司指，客戶在季度資本開支上大幅轉向AI伺服器、儲存及記憶體採購，令主機（mainframe）及軟件的大型交易未能如期落實。受消息拖累，IBM股價單日暴跌25%，並令道指受壓，IGV軟件ETF跌逾4%。同業軟件股亦普遍下挫，微軟等跌幅介乎2%至5%。