Mỹ và Anh công bố lộ trình stablecoin khi Đạo luật CLARITY của Mỹ tiếp tục đình trệ

Mỹ và Anh tái khẳng định mục tiêu giảm ma sát pháp lý với tài sản số và thúc đẩy hiện đại hóa thị trường vốn. Trong tuyên bố chung công bố ngày 14/7, hai chính phủ đưa ra quan điểm 10 điểm về stablecoin và tài sản được token hóa, lấy đổi mới làm trụ cột trung tâm. Hai nước cho rằng stablecoin là phương tiện quan trọng để thúc đẩy đổi mới trong tiền kỹ thuật số và muốn tạo điều kiện để stablecoin được sử dụng trong tài chính xuyên biên giới. Tuyên bố cũng đề cập các vấn đề như dự trữ, thanh khoản và các yêu cầu an toàn thận trọng để các tổ chức phát hành stablecoin có thể hoạt động trên cả hai thị trường. Đáng chú ý, Mỹ và Anh cam kết tránh áp đặt các yêu cầu dự trữ "gây gánh nặng". Hai bên nêu rõ sẽ không đưa ra các quy định dự trữ không tương xứng với rủi ro hoặc tạo rào cản gia nhập không cần thiết. Lập trường này thu hút sự chú ý trong bối cảnh Anh gần đây đã mềm mỏng hơn về quy định dự trữ stablecoin. Trước đó, Anh từng thúc đẩy phương án chặt chẽ, theo đó chỉ 60% dự trữ được phép sinh lãi, còn 40% phải là khoản không sinh lãi gửi tại ngân hàng trung ương. Ngành công nghiệp phản đối và cho rằng đề xuất này mang tính chống cạnh tranh. Sau đó, Ngân hàng Anh điều chỉnh theo hướng nới lỏng: cho phép tối đa 70% dự trữ nằm ở trái phiếu có lợi suất và hạ yêu cầu tiền mặt xuống 30%. Cách tiếp cận mới của Anh phần nào tiệm cận khung của Đạo luật GENIUS tại Mỹ, vốn yêu cầu dự trữ được bảo đảm bằng các tài sản có tính thanh khoản cao như trái phiếu Kho bạc Mỹ. Anh cũng bỏ giới hạn trần nắm giữ stablecoin theo từng cá nhân để tiệm cận mô hình thị trường mở của Mỹ. Dù vậy, hai nước vẫn khác biệt ở một số khía cạnh quản lý tiền mã hóa. Anh dự kiến hoãn áp thuế lợi nhuận vốn đối với hoạt động cho vay crypto nhằm tránh tạo gánh nặng và đánh thuế trùng. Bộ quy tắc này sẽ có hiệu lực vào năm 2027, cùng khung quản lý crypto rộng hơn bao gồm stablecoin, sàn giao dịch, staking, lạm dụng thị trường và các nội dung liên quan. Ở chiều ngược lại, dự luật cấu trúc thị trường crypto của Mỹ mang tên Đạo luật CLARITY đang bị đình trệ và có nguy cơ bị lùi sang thập niên 2030. Khi các điều khoản về đạo đức trở thành điểm nghẽn, xác suất thông qua CLARITY Act giảm xuống mức đáy theo năm là 32% trước khi nhích ngắn lên 38%. Theo Miles Jennings, giám đốc pháp lý của quỹ a16z, dự luật nay đã trở thành vấn đề chính trị trong bối cảnh gia tăng khẩu chiến chống công nghệ giữa Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ. Nguồn: X. Nhìn chung, Mỹ và Anh đang thúc đẩy một khuôn khổ stablecoin và token hóa theo hướng ít rào cản. Dù vậy, Mỹ có nguy cơ tụt lại nếu tình trạng bất định quanh Đạo luật CLARITY tiếp tục kéo dài, khi kỳ vọng thông qua đã rơi xuống mức thấp kỷ lục.