Các bang Mỹ có thể quản lý stablecoin quy mô đến 10 tỷ USD nếu được liên bang phê chuẩn
Tóm tắt thị trường bằng AI
Quy tắc tạm thời của Bộ Ngân khố theo Đạo luật GENIUS chính thức hóa cách các bang có thể giám sát các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán với lượng đang lưu hành lên tới 10 tỷ USD, nhưng chỉ khi có sự phê chuẩn nhất trí ở cấp liên bang và tái chứng nhận liên tục. Trần 10 tỷ USD tạo ra một điểm ngắt quy định rõ ràng: các tổ chức phát hành dưới quy mô có thể tiếp tục chịu quản lý ở cấp bang, trong khi các nền tảng lớn hơn phải lên kế hoạch chuyển sang giám sát ở cấp liên bang. Điều này tăng tính rõ ràng về tuân thủ trong khi khiến việc mở rộng theo quy định trở thành một biến số vận hành then chốt đối với tăng trưởng stablecoin.
Mức ảnh hưởng
● Trung bình
Tài sản bị ảnh hưởng
BTC/USDT+1.56%
Quan điểm AI · BTC/USDTQuan điểm AI
● Trung lập
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Bộ Tài chính Mỹ đã công bố quy định cuối cùng tạm thời, thiết lập quy trình chứng nhận theo Đạo luật GENIUS đối với hoạt động phát hành stablecoin.
Theo khuôn khổ này, một tổ chức phát hành stablecoin thanh toán đủ điều kiện ở cấp bang, với tổng lượng phát hành lưu hành hợp nhất không vượt quá 10 tỷ USD, có thể lựa chọn chịu sự quản lý của bang nếu chế độ giám sát của bang được đánh giá là tương đồng ở mức đáng kể với khuôn khổ liên bang. Mốc 10 tỷ USD vì vậy trở thành ranh giới then chốt trong thị trường stablecoin Mỹ đang hình thành.
Bang phải được liên bang phê chuẩn trước
Một bang không thể tự đặt ra quy tắc stablecoin và ngay lập tức giám sát các tổ chức phát hành. Cơ quan quản lý của bang phải nộp hồ sơ chứng nhận lên Ủy ban Rà soát Chứng nhận Stablecoin, kèm thuyết minh chi tiết về việc luật, quy định và hướng dẫn có tính cưỡng chế của bang đáp ứng các tiêu chuẩn liên bang như thế nào.
Ủy ban này do Bộ trưởng Tài chính làm chủ tịch, đồng thời có đại diện từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Để chứng nhận ban đầu được chấp thuận, cần có quyết định nhất trí rằng khuôn khổ của bang đáp ứng hoặc vượt các chuẩn mực của Đạo luật GENIUS. Sau đó, các bang phải nộp tái chứng nhận hằng năm.
Cấu trúc mới bám sát khuôn khổ stablecoin rộng hơn của Mỹ, vốn ngày càng kéo các tổ chức phát hành stablecoin tiến gần mô hình giám sát và tuân thủ theo kiểu ngân hàng.
Mốc 10 tỷ USD có thể là điểm bẻ của chính sách
Ngưỡng 10 tỷ USD tạo ra các lộ trình quản lý khác nhau tùy theo quy mô tổ chức phát hành. Các đơn vị nhỏ có thể tiếp tục hoạt động dưới chế độ quản lý cấp bang đã được phê chuẩn, trong khi các doanh nghiệp stablecoin lớn hơn về sau sẽ phải rời khỏi con đường chỉ chịu giám sát của bang.
Quy định của Bộ Tài chính nêu rõ các khuôn khổ cấp bang phải có thủ tục chuyển tiếp sang giám sát ở cấp liên bang. Điều này khiến quy mô chịu quản lý trở thành một phần trong chiến lược tăng trưởng của công ty stablecoin. Khi tiến gần mốc 10 tỷ USD token đang lưu hành, doanh nghiệp không còn chỉ cân nhắc dự trữ, phân phối và thanh toán mà còn phải chuẩn bị cho một chế độ giám sát có thể khác đáng kể.
Bài giải thích của Coinpaper về dự trữ stablecoin cho thấy vì sao vấn đề này quan trọng: khi các tổ chức phát hành đạt quy mô nhiều tỷ USD, quản trị dự trữ, thanh khoản mua lại và lưu ký trở nên có ý nghĩa mang tính hệ thống hơn.
