Thái Lan tiến thêm bước trong việc xây dựng quy định cho ETF Bitcoin và Ethereum

Theo CoinDesk, quy định về ETF tiền mã hóa tại Thái Lan đã chuyển sang giai đoạn dự thảo. Ngày 24/8, cơ quan quản lý chứng khoán nước này thông báo mở lấy ý kiến công chúng đối với hai tài liệu: bộ quy tắc cho các ETF tiền mã hóa thành lập trong nước và tiêu chí đủ điều kiện sửa đổi đối với các đơn vị lưu ký tài sản số ở nước ngoài phục vụ quỹ tương hỗ và quỹ tư nhân. Thời gian tham vấn kéo dài đến ngày 20/9. Giai đoạn đầu chỉ áp dụng với Bitcoin và Ethereum. Theo dự thảo, các sản phẩm ban đầu chỉ được phép theo dõi thụ động một loại tài sản tiền mã hóa duy nhất, giới hạn ở Bitcoin hoặc Ethereum; mỗi quỹ tương ứng một tài sản. Cách tiếp cận này cho thấy cơ quan quản lý tiếp tục coi thanh khoản và mức độ chấp nhận của thị trường là tiêu chí đầu vào. Các ETF tiền mã hóa thành lập tại Thái Lan sẽ chỉ được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan. Nhà đầu tư có thể tiếp cận Bitcoin hoặc Ethereum thông qua tài khoản chứng khoán, không cần tự quản lý ví on-chain hay lưu giữ khóa riêng. Yêu cầu về mức độ bám sát tài sản cơ sở được đặt cao. Dự thảo quy định mỗi ETF phải duy trì mức phơi nhiễm ròng bình quân đối với tài sản tiền mã hóa cơ sở tối thiểu 80% giá trị tài sản ròng (NAV) trong từng năm tài chính; tức tỷ lệ theo dõi giá giao ngay phải ở mức cao và không được lệch đáng kể khỏi tài sản cốt lõi. Về vận hành, công ty quản lý quỹ phải chứng minh năng lực triển khai, gồm nhân sự đáp ứng tiêu chuẩn, hệ thống phù hợp và các nhà cung cấp dịch vụ có thể hỗ trợ sản phẩm. Hoạt động đầu tư liên quan đến tài sản số chỉ được ủy thác cho các đơn vị quản lý quỹ tài sản số được cấp phép. Hiện các quỹ tương hỗ và quỹ tư nhân đang được phép phân bổ trong giới hạn đầu tư vào các ETF tiền mã hóa ở nước ngoài. Nếu sửa đổi được thông qua, các quỹ này cũng sẽ có thể đầu tư vào ETF tiền mã hóa đặt tại Thái Lan theo cùng khung kiểm soát đầu tư. Cơ chế lưu ký là trọng tâm của đợt điều chỉnh lần này, trong bối cảnh dịch vụ lưu ký vẫn chủ yếu do các tổ chức nội địa nắm giữ. Ủy ban Chứng khoán Thái Lan cho biết khuôn khổ sửa đổi vẫn ưu tiên các đơn vị lưu ký tài sản số trong nước được cấp phép, đồng thời cho phép các đơn vị lưu ký nước ngoài đủ điều kiện tham gia khi cần thiết và phù hợp. Nếu quỹ tương hỗ và quỹ tư nhân sử dụng đơn vị lưu ký ở nước ngoài, đơn vị đó phải chịu giám sát của cơ quan quản lý tại nước sở tại, đồng thời tiêu chuẩn quản lý và quy tắc bảo vệ tài sản nhà đầu tư phải đạt mức được Ủy ban Chứng khoán Thái Lan công nhận. Dự thảo cũng cho phép các đơn vị lưu ký tài sản số đủ điều kiện, cùng các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số khác có sự chuẩn bị đầy đủ, đóng vai trò trustee cho ETF tiền mã hóa, với điều kiện liên tục đáp ứng yêu cầu về năng lực tài chính, bố trí nhân sự và hệ thống vận hành. Bộ quy tắc ETF được đặt trong bức tranh điều tiết rộng hơn. Tháng 2 năm nay, chính phủ Thái Lan đã đưa tiền mã hóa vào nhóm tài sản cơ sở theo Đạo luật Giao dịch Phái sinh, mở đường cho các sản phẩm hợp đồng tương lai và quyền chọn gắn với các tài sản như Bitcoin. Sau đó, cơ quan quản lý cũng đề xuất tinh giản quy trình xin cấp phép phái sinh đối với các doanh nghiệp tài sản số đã được cấp phép. Trước đó, Thái Lan đã phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên vào tháng 6/2024 nhưng chỉ dành cho nhà đầu tư tổ chức và nhóm siêu giàu, không mở cho nhà đầu tư cá nhân. Trái lại, dự thảo lần này thiết lập khung pháp lý riêng cho các ETF tiền mã hóa được thành lập và niêm yết trực tiếp trong nước. Về lộ trình, Thái Lan đang thúc đẩy song song các mảng ETF tiền mã hóa, sản phẩm phái sinh và các sản phẩm token hóa. Trước đây, cơ quan quản lý từng đề cập việc phối hợp với Ngân hàng Trung ương Thái Lan trong một sandbox tokenization, trong đó token hóa trái phiếu nằm trong nhóm tài sản được xem xét.