Mô hình mua lại SUI dùng lợi suất stablecoin để thúc đẩy tăng trưởng

Chương trình mua lại SUI (SUI Buyback) đang chuyển sang sử dụng nguồn thu từ lợi suất stablecoin để mua token hằng ngày, qua đó tạo lực cầu gắn trực tiếp với mức độ sôi động của hệ sinh thái. Đến tháng 7, doanh thu từ lợi suất stablecoin đã vượt doanh thu phí gas, cho thấy mạng Sui ngày càng dựa vào cơ cấu thu nhập đa dạng thay vì phụ thuộc chủ yếu vào phí giao dịch. Các số liệu được chia sẻ cho thấy đà chấp nhận mạng lưới đang tăng tốc: tổng số giao dịch lũy kế tiến sát 700 triệu và doanh thu lũy kế xấp xỉ 2,1 triệu USD. Khi nguồn thu mở rộng nhờ lợi suất stablecoin, cơ chế mua định kỳ SUI tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường vì liên kết trực tiếp nhu cầu mua token với hoạt động hệ sinh thái và tăng trưởng giao dịch. Lợi suất stablecoin trở thành động cơ doanh thu mới Sui Network mới đây công bố khung kinh tế cập nhật, trong đó điều hướng phần lợi suất phát sinh từ số dư stablecoin sang hoạt động mua SUI lặp lại theo chu kỳ. Mô hình này hướng tới giảm sự lệ thuộc truyền thống vào phí giao dịch. Thông báo cũng nhấn mạnh các giao dịch chuyển stablecoin ngang hàng (p2p) trên mạng có thể không mất phí, trong khi số dư stablecoin vẫn tạo lợi suất theo thời gian; khoản thu đó được dùng để tích lũy token một cách liên tục. Nhà phân tích K A L E O sau đó bình luận trên mạng xã hội, so sánh cấu trúc của Sui với các tổ chức phát hành stablecoin lớn. Bài đăng ngày 31/7/2026 nêu ví dụ Tether hoặc Circle tạo thu nhập từ danh mục tài sản dự trữ gắn với trái phiếu Kho bạc; trong khi các doanh nghiệp này hiện không dùng khoản thu đó để mua lại token gốc, Sui lại đưa lợi suất từ "stablecoin float" vào cơ chế mua lại SUI. Tăng trưởng doanh thu phản ánh hoạt động mạng mở rộng Dữ liệu bổ sung từ Sui Community cho biết các giao dịch mua hằng ngày hiện dựa trên lợi suất từ dự trữ stablecoin. Theo bài đăng ngày 1/8/2026, hơn 442 triệu USD được cho là đang nằm trong phần dự trữ của hệ sinh thái, và Sui Foundation mua SUI mỗi ngày trên thị trường mở bằng phần lợi suất phát sinh từ khối dự trữ stablecoin này do hàng triệu người dùng nắm giữ. Theo các con số được chia sẻ, phí giao thức và lợi suất stablecoin vận hành song song, với doanh thu được lập trình để mua SUI trên thị trường mở. Token mua vào được đưa trở lại phục vụ phát triển hệ sinh thái. Biểu đồ doanh thu lũy kế củng cố câu chuyện tăng trưởng này: doanh thu tăng đều từ tháng 1 đến cuối tháng 7, tiệm cận khoảng 2,1 triệu USD. Cơ cấu doanh thu cũng đổi chiều theo thời gian. Giai đoạn đầu, phí gas chiếm tỷ trọng lớn; từ sau tháng 5, lợi suất stablecoin dần trở thành nguồn đóng góp chính. Mốc 24/4 được ghi nhận khi phí gas được điều chỉnh giảm trên toàn mạng, nhưng doanh thu vẫn tiếp tục đi lên. Chú thích tiếp theo đề cập thay đổi ngày 20/5, thời điểm chuyển stablecoin không phí (gasless) được triển khai; sau cập nhật này, lợi suất stablecoin tăng nhanh. Cơ chế buyback tạo mô hình vòng tuần hoàn Số liệu doanh thu theo ngày cho thấy cán cân nguồn thu đang dịch chuyển rõ rệt. Ngày 30/7, lợi suất stablecoin tạo ra khoảng 7.300 USD, trong khi phí gas đóng góp khoảng 1.700 USD. Tăng trưởng giao dịch cũng duy trì mạnh mẽ: đến cuối tháng 7, tổng lượng chuyển giao dịch lũy kế gần chạm 700 triệu. Mức độ tham gia của mạng vẫn duy trì dù chi phí giao dịch thấp hơn. Thay vì làm suy giảm cơ hội doanh thu, đa dạng hóa nguồn thu tiếp tục mở rộng, khi hoạt động stablecoin ngày càng bù đắp cho phần phí gas giảm. Khung kinh tế được mô tả như một vòng tuần hoàn: lợi suất stablecoin tài trợ cho việc mua SUI định kỳ; token mua vào quay trở lại phục vụ phát triển và mở rộng hệ sinh thái. Dù vậy, hiệu quả trong tương lai phụ thuộc vào một số biến số có thể đo lường, bao gồm quy mô số dư stablecoin có tiếp tục tăng và điều kiện lợi suất ảnh hưởng ra sao đến nguồn vốn dành cho mua lại. Khác với cơ chế đốt token truyền thống, SUI mua vào không bị tiêu hủy ngay lập tức. Chiến lược tập trung vào việc dùng doanh thu để mua trên thị trường một cách bền bỉ, từ đó gắn tăng trưởng hệ sinh thái với nhu cầu mua token lặp lại. Theo khuôn khổ được công bố, doanh thu ngày càng đến từ ngoài phí gas, và hoạt động SUI Buyback hằng ngày phản ánh mức độ sử dụng hệ sinh thái rộng hơn, thay vì chỉ dựa vào giao dịch mang tính đầu cơ.