Strive mua thêm 1.110 BTC, nhưng "lợi suất BTC thực" cho cổ đông chỉ dưới 2%

Công ty kho bạc Bitcoin Strive đã mua thêm 1.110 Bitcoin trong một tuần, nhưng mức hưởng lợi thực tế của cổ đông phổ thông thấp hơn nhiều so với con số giao dịch nổi bật. Sau khi điều chỉnh theo số lượng cổ phiếu tăng, lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu phổ thông hiệu lực chỉ tăng 1,19%. Hồ sơ ngày 24/8 cho biết Strive mua số Bitcoin này trong giai đoạn 17/8–21/8 với giá bình quân khoảng 73.409 USD/BTC, đã bao gồm phí và chi phí. Tổng lượng nắm giữ tăng 5,48%, từ 20.246 BTC ngày 14/8 lên 21.356 BTC ngày 21/8. Trong cùng kỳ, số cổ phiếu phổ thông hiệu lực (Strive định nghĩa là Class A cộng Class B) tăng 4,24%, từ 86.037.123 lên 89.683.423 cổ phiếu. Do đó, Bitcoin trên mỗi cổ phiếu phổ thông hiệu lực đạt khoảng 0,000238127 BTC, tăng từ 0,000235317 BTC một tuần trước. Nếu tính theo thước đo pha loãng toàn phần mà Strive giả định, Bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng 1,34%. Chỉ tiêu này bao gồm quyền chọn và khoản thưởng cổ phiếu cho nhân viên chưa được trao, nhưng theo định nghĩa của công ty lại loại trừ 26.596.010 cổ phiếu cơ sở từ các chứng quyền truyền thống. Cùng với đó, quy mô nghĩa vụ cổ tức ưu đãi cũng phình lên. Hồ sơ của Strive cho thấy tính đến 21/8 có 8.270.815 cổ phiếu SATA đang lưu hành, tăng 441.313 cổ phiếu chỉ trong một tuần. SATA là cổ phần ưu đãi vĩnh viễn lãi suất biến đổi của Strive, không phải nợ. Cổ tức được tích lũy trên mệnh giá 100 USD/cổ phiếu. Dựa trên mức lãi suất thường niên hóa 13% mà Strive mô tả là đang áp dụng trong báo cáo kết quả ngày 10/8, lượng cổ phiếu SATA tăng thêm tương ứng khoảng 5.737.069 USD chi phí cổ tức ưu đãi thường niên hóa bổ sung. Ước tính này không phải là mức coupon cố định và cũng không phản ánh tiền mặt thực chi trong tuần. Do lãi suất cổ tức là biến đổi, chi phí thường niên hóa sẽ thay đổi nếu Strive điều chỉnh mức này. Strive cũng loại chi phí đó khỏi chỉ tiêu công bố "Bitcoin Yield". Công ty cho biết Bitcoin Yield không tính đến quyền ưu tiên của cổ đông ưu đãi đối với cổ tức và tài sản, nghĩa là mức gia tăng nhỏ đối với cổ đông phổ thông có thể diễn ra song song với việc nền tảng yêu cầu ưu tiên của cổ đông ưu đãi tăng mạnh. Tiền và các khoản tương đương tiền của Strive cũng tăng 17,1 triệu USD trong tuần, lên 171,9 triệu USD. Dù vậy, hồ sơ không nêu rõ liệu việc tăng cổ phiếu phổ thông hay phát hành thêm SATA có được dùng để tài trợ cho thương vụ mua Bitcoin hay không, nên không thể xem các biến động đồng thời là bằng chứng cho mối liên hệ về nguồn vốn. Mức tăng 1,19% lần này đánh dấu một sự đảo chiều nhẹ so với các ảnh chụp dữ liệu ngày 29/7 và 5/8 của CryptoSlate, khi Bitcoin trên mỗi cổ phiếu phổ thông hiệu lực của Strive giảm. Lần này, lượng Bitcoin mua vào nhỉnh hơn tốc độ tăng cổ phiếu phổ thông, nhưng chỉ với biên độ hẹp, trong khi nền tảng chi trả ưu đãi tiếp tục mở rộng.