Strategy bán 1.638 BTC thu về 105 triệu USD, mua lại 81,2 triệu USD cổ phiếu ưu đãi STRC

Theo hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Strategy tuần trước đã tiếp tục bán ra một phần Bitcoin (BTC). Công ty bán 1.638 BTC, thu về 104,7 triệu USD, dùng nguồn tiền này để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức và mua lại cổ phiếu STRC. Sau giao dịch, lượng BTC nắm giữ của Strategy giảm còn 842.138 BTC. Strategy cho biết số BTC trên được bán với giá bình quân 63.957 USD/BTC, thấp hơn đáng kể so với giá vốn bình quân 75.419 USD. Với mức giá hiện tại, 842.138 BTC của công ty được định giá khoảng 52,6 tỷ USD. Từ khoản tiền thu được, Strategy chi 52,3 triệu USD để mua lại Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC). Hồ sơ 8-K công bố ngày thứ Hai cũng cho thấy công ty đã bán 3.011.361 cổ phiếu phổ thông MSTR, huy động 290,6 triệu USD. Strategy dùng số tiền này để nâng dự trữ USD lên 4 tỷ USD và mua lại thêm 28,9 triệu USD STRC; 11,7 triệu USD còn lại được bổ sung vào tiền mặt. Tính đến ngày 2/8/2026, Strategy còn 22,7 tỷ USD giá trị cổ phiếu MSTR sẵn sàng phát hành và bán. Theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries, tổng số BTC của Strategy được mua với tổng chi phí 63,51 tỷ USD, tương ứng giá vốn bình quân 75.419 USD/BTC. Khi Bitcoin giao dịch quanh mốc 64.000 USD, vị thế của công ty đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện xấp xỉ 10 tỷ USD. Đợt bán BTC mới nhất khiến Strategy ghi nhận lỗ thực hiện khoảng 20 triệu USD. Cuối tuần, Michael Saylor đăng trên X biểu đồ theo dõi BTC của Strategy kèm dòng "Bitcoin Drive engaged." Trước đây, các bài đăng cuối tuần của Saylor thường được xem là tín hiệu sắp mua thêm BTC, nhưng gần đây thông điệp trở nên khó đoán khi Strategy thay đổi ưu tiên. Theo bài viết, khuôn khổ Digital Credit Capital Framework của công ty giới hạn việc sử dụng dự trữ USD cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi và chi phí lãi vay. Strategy cũng phê duyệt chương trình mua lại 1 tỷ USD và áp dụng chính sách cổ tức STRC linh hoạt. Công ty đồng thời thông qua chương trình mua lại cổ phiếu phổ thông trị giá 1 tỷ USD, mở rộng chương trình "monetization" Bitcoin để có thể bán tối đa 5 tỷ USD BTC nhằm bổ sung dự trữ, chi trả lãi vay, mua lại chứng khoán và trả cổ tức. Trong bối cảnh STRC là cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao, Strategy đang ưu tiên nguồn lực cho nghĩa vụ cổ tức. STRC có mức chi trả 12%/năm, tạo áp lực dòng tiền đáng kể. Dự trữ USD 4 tỷ USD được thiết kế để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức STRC, hạn chế nguy cơ phải bán BTC ở mức giá bất lợi. Việc mua lại STRC cũng giúp giảm nghĩa vụ cổ tức trong tương lai khi BTC vẫn ở vùng giá thấp. Động thái này được chú ý bởi trước đó Saylor từng tuyên bố vào tháng 2/2024 rằng ông "không có kế hoạch bán bất kỳ Bitcoin nào" và mô tả chiến lược của công ty là "tích lũy không có lối thoát". Dù lượng bán ra chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng nắm giữ, việc Strategy bán BTC để xây dựng dự trữ USD vẫn được xem là thay đổi đáng kể so với hình ảnh công ty gắn chặt với kho dự trữ Bitcoin. Saylor cũng bị chỉ trích mạnh vì chuỗi giao dịch gần đây. Ông lên X bảo vệ quan điểm: "Khi tôi nói 'Never Sell Your Bitcoin', tôi nói với tư cách người tiết kiệm với người tiết kiệm. Tôi chưa từng bán của tôi. Không một satoshi nào. Strategy là công ty đại chúng, không phải ví của tôi. Từ năm 2020, công ty đã công bố có thể mua hoặc bán $BTC để quản lý vốn. Niềm tin chung của chúng tôi vào Bitcoin không thay đổi." Peter Schiff phản hồi gay gắt, cho rằng Saylor đã tạo ấn tượng sai lệch và STRC đang trở thành "gánh nặng" buộc MSTR phải tiếp tục bán BTC và pha loãng cổ phiếu phổ thông. Schiff viết: "Trong tuần qua, @saylor đã bán 1.638 Bitcoin và hơn 3 triệu cổ phiếu $MSTR để huy động tiền mặt và mua lại $STRC. Điều này khiến Bitcoin YTD Yield giảm xuống 3,5%, thấp hơn 74% so với đỉnh tháng 5. STRC giờ là gánh nặng quanh cổ MSTR, bảo đảm việc bán Bitcoin tiếp diễn và pha loãng cổ phiếu phổ thông." Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không cấu thành tư vấn pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hay bất kỳ hình thức tư vấn nào khác.