Thanh khoản USD của Strategy đạt 6,69 tỷ USD, đủ chi trả cổ tức ưu đãi và lãi nợ trong 47 tháng

Tính đến ngày 23/8/2026, Strategy cho biết đã tích lũy 6,69 tỷ USD thanh khoản bằng USD, tương đương khoảng 47 tháng dư địa để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và tiền lãi nợ. Tổng thanh khoản 6,69 tỷ USD được chia thành hai phần. Phần lớn là khoản "USD Reserve" trị giá 5,1 tỷ USD, được khoanh riêng để chỉ dùng cho việc thanh toán cổ tức ưu đãi và lãi vay. Phần còn lại là quỹ tiền mặt mới lập trị giá 1,59 tỷ USD, dành cho nhu cầu doanh nghiệp nói chung, giúp Strategy linh hoạt thực hiện mua bán sáp nhập, mua lại cổ phiếu và chi phí vận hành mà không phải sử dụng đến khoản dự trữ bị hạn chế. Theo công ty, tổng chi phí hàng năm cho cổ tức ưu đãi và lãi vay vào khoảng 1,76 tỷ USD. Với mức chi này, thanh khoản hiện tại tương ứng khoảng 47 tháng, trong kịch bản không phát sinh thêm doanh thu, không huy động vốn bổ sung và lịch chi trả cổ tức, lãi vay không thay đổi. Nguồn hình thành mức thanh khoản tăng thêm đến từ đợt huy động vốn diễn ra trong giai đoạn 17/8–23/8, khi Strategy bán khoảng 18,26 triệu cổ phiếu phổ thông MSTR. Đợt phát hành mang về xấp xỉ 2 tỷ USD, sau đó được phân bổ cho Reserve, mua lại một phần cổ phiếu ưu đãi và hình thành quỹ tiền mặt mới. Tháng 6/2026, Strategy áp dụng khuôn khổ mà công ty gọi là "Digital Credit Capital Framework". Khuôn khổ này chính thức hóa chính sách USD Reserve và đặt ra quy tắc về thời điểm, cách thức có thể hiện thực hóa Bitcoin để đáp ứng nghĩa vụ thanh toán. Trong đợt huy động vốn gần đây, Strategy không bán Bitcoin. Dù khuôn khổ cho phép hiện thực hóa BTC ở mức giới hạn cho một số mục đích xây dựng dự trữ, công ty lần này chọn tài trợ hoàn toàn bằng phát hành cổ phiếu. Lượng Bitcoin nắm giữ giữ nguyên quanh mức 840.447 BTC. Khuôn khổ cũng cho phép mua lại tối đa 1 tỷ USD chứng khoán "digital credit". Với nhà đầu tư, chứng khoán ưu đãi STRC lãi suất thả nổi của Strategy hiện có suất sinh lợi khoảng 12%/năm. Tỷ lệ bao phủ 47 tháng tạo ra một biên an toàn có thể đo lường rõ ràng cho STRC, ở quy mô trước đây chưa có. Ở chiều ngược lại, việc huy động 2 tỷ USD thông qua phát hành thêm 18,26 triệu cổ phiếu mới đã gây pha loãng đối với cổ đông MSTR hiện hữu. Đây là sự đánh đổi giữa mức độ pha loãng và việc giảm rủi ro đáng kể cho bảng cân đối kế toán, đồng thời duy trì chiến lược dự trữ Bitcoin.