CEO Strategy Phong Le phát tín hiệu sẵn sàng bán Bitcoin để củng cố bảng cân đối kế toán
Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh gần đây, ông Phong Le, CEO của Strategy, đưa ra đánh giá thẳng thắn về mối liên hệ giữa doanh nghiệp và Bitcoin: Bitcoin tăng thì Strategy hưởng lợi, còn khi Bitcoin đi ngang hoặc giảm, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho biến động. Với một công ty đang nắm lượng Bitcoin trị giá khoảng 65 tỷ USD, nhận định này không gây bất ngờ. Điều khiến thị trường chú ý nằm ở thông điệp khác: Strategy có thể bán Bitcoin nếu việc đó giúp cải thiện bảng cân đối kế toán hoặc các chỉ số tài chính.
Từ khẩu hiệu "không bao giờ bán" sang "có thể bán"
Nhiều năm qua, hình ảnh Strategy gắn liền với việc tích lũy và nắm giữ Bitcoin gần như tuyệt đối. Doanh nghiệp đổi tên từ MicroStrategy vào tháng 2/2025 và trở thành biểu tượng cho xu hướng doanh nghiệp theo đuổi chiến lược "tối đa hóa Bitcoin".
Câu chuyện này đang thay đổi. Tại cuộc gọi kết quả kinh doanh tháng 5/2026, ông Le cho biết mục tiêu trọng tâm hiện nay là tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Theo đó, Strategy có thể giảm bớt lượng nắm giữ Bitcoin nếu phép tính trên cơ sở mỗi cổ phiếu mang lại lợi ích.
Tích lũy tiền mặt thay vì mua thêm
Gần đây, Strategy huy động khoảng 466,7 triệu USD thông qua chào bán cổ phiếu, đưa tổng dự trữ tiền mặt lên khoảng 3 tỷ USD. Thay vì nhanh chóng dùng số vốn này để mua Bitcoin như trước, công ty có vẻ đang giữ tiền mặt.
Việc xây dựng "kho dự trữ" giúp Strategy có dư địa chi trả chi phí vận hành, thực hiện các nghĩa vụ tài chính và trả cổ tức ưu đãi cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, loại chứng khoán có lợi suất thường niên khoảng 11,5%. Ông Le giữ vị trí CEO từ năm 2022, từng là CFO và COO, và dấu ấn tài chính thể hiện rõ trong cách công ty quản trị bảng cân đối hiện nay.
Hàm ý đối với nhà đầu tư
Cổ phiếu Strategy lâu nay được xem như một kênh tiếp xúc với Bitcoin có đòn bẩy. Ông Le thừa nhận công ty thường kém tích cực trong thị trường giá xuống và vượt trội trong thị trường giá lên. Việc sẵn sàng bán Bitcoin cùng với động thái tích trữ tiền mặt tạo thêm một biến số mới: Strategy phát tín hiệu sẽ không "đi hết đoạn đường xuống đáy" mà không có hành động ứng phó.
Là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin nổi bật nhất thế giới, Strategy thường ảnh hưởng đến cách các công ty khác suy nghĩ về quản trị ngân quỹ. Nếu cách tiếp cận tối ưu hóa Bitcoin trên mỗi cổ phiếu của ông Le được đón nhận, thị trường có thể chứng kiến một khuôn mẫu chiến lược crypto mới cho doanh nghiệp: bớt thiên về tích lũy bằng mọi giá và tập trung hơn vào giá trị cổ đông theo các tiêu chuẩn tài chính truyền thống.
