Ray Dalio cảnh báo Mỹ có thể rơi vào khủng hoảng nợ trong 3 năm nếu không giảm thâm hụt

Nhà sáng lập Bridgewater Associates, Ray Dalio, cảnh báo Mỹ có thể đối mặt một cuộc khủng hoảng nợ nghiêm trọng trong khoảng 3 năm tới nếu Washington không kiểm soát được thâm hụt ngân sách liên bang. Ông ví rủi ro này như một cơn "đau tim" của nền kinh tế, khi chi phí trả lãi ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong chi tiêu công và buộc Bộ Tài chính phải phát hành lượng nợ ngày một nhiều ra thị trường. Trong một bài đăng LinkedIn gần đây, Dalio viết rằng "bức tranh cơ bản không thay đổi" và Mỹ có nguy cơ rơi vào khủng hoảng trong khoảng 3 năm nếu không đưa thâm hụt về gần mức 3% GDP. Cảnh báo được đưa ra trong bối cảnh nợ liên bang của Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD, trong khi chi phí vay dài hạn tăng lên các mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Dalio nhấn mạnh vấn đề nằm ở khoảng cách giữa thu ngân sách và chi tiêu. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) dự báo thâm hụt liên bang năm tài khóa 2026 đạt 1,9 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 5,8% GDP, và mức thâm hụt được kỳ vọng sẽ duy trì cao hơn đáng kể so với trung bình lịch sử trong thập kỷ tới. Theo Dalio, để kéo thâm hụt về gần 3% cần phối hợp kỷ luật chi tiêu, tăng nguồn thu và giảm chi phí lãi vay, thay vì chỉ trông chờ vào chính sách tiền tệ. Áp lực càng rõ nét sau khi tổng nợ của Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD, trong đó khoảng 32 nghìn tỷ USD do khu vực công chúng nắm giữ. Cùng lúc, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5,3%, kéo chi phí vay tăng trên thị trường thế chấp, nợ doanh nghiệp và các kênh tài chính. Lợi suất cao cũng khiến việc tái cấp vốn trở nên đắt đỏ hơn khi lượng lớn trái phiếu chính phủ phát hành với lãi suất thấp trước đây lần lượt đáo hạn. Diễn biến lợi suất được cho là gắn chặt hơn với nguồn cung nợ, lạm phát và nhu cầu của nhà đầu tư, những yếu tố đã đẩy lợi suất Kho bạc tăng mạnh. Reuters cho biết dòng tiền vào các quỹ thị trường tiền tệ đã chậm lại trong năm nay ngay cả khi quy mô phát hành trái phiếu Kho bạc vẫn ở mức lớn, làm dấy lên lo ngại lực mua suy yếu có thể tạo thêm áp lực lên thị trường.