PBoC bơm 662,5 tỷ NDT qua repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày, giữ lãi suất 1,40%

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã bơm 662,5 tỷ nhân dân tệ (NDT) vào hệ thống tài chính thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược (reverse repo) kỳ hạn 7 ngày, duy trì lãi suất ở mức 1,40%. Đây là quy mô bơm ròng lớn nhất trong một ngày trong vài tuần gần đây, vượt xa mức 524,5 tỷ NDT ngày 23/6 và 420,3 tỷ NDT ngày 16/6. Reverse repo được xem như kênh cho vay ngắn hạn của ngân hàng trung ương. PBoC mua chứng khoán từ các ngân hàng thương mại và cam kết bán lại sau 7 ngày, qua đó tạm thời đưa thêm thanh khoản vào hệ thống. Quy mô bơm tiền có xu hướng tăng rõ rệt trong các tuần qua: từ 420,3 tỷ NDT (16/6) lên 524,5 tỷ NDT (23/6) và nay là 662,5 tỷ NDT, tương đương mức tăng khoảng 58% trong thời gian ngắn. Trái lại, lãi suất 1,40% cho kỳ hạn 7 ngày vẫn giữ nguyên trong toàn bộ các đợt này, cho thấy PBoC hiện ưu tiên điều tiết về lượng hơn là điều chỉnh "giá vốn". Ngoài các nghiệp vụ ngắn hạn, PBoC còn bổ sung thanh khoản bằng một giao dịch reverse repo kỳ hạn 6 tháng trị giá 600 tỷ NDT vào giữa tháng 6. Động thái bơm tiền dài hơi hơn này cho thấy mục tiêu là làm phẳng biến động thanh khoản theo nhiều kỳ hạn, không chỉ xử lý thiếu hụt trong ngày. Nhu cầu vốn ngắn hạn cao trong hệ thống ngân hàng Trung Quốc thường xuất phát từ các yếu tố thời vụ như hạn nộp thuế, hoạt động phát hành trái phiếu chính phủ và các khoản đáo hạn của công cụ cho vay trung hạn (MLF), khiến thanh khoản bị rút bớt và cần được bù đắp. PBoC không đề cập đến tài sản số hay Bitcoin trong các nghiệp vụ này. Một số giai đoạn PBoC bơm thanh khoản mạnh trước đây từng trùng với nhịp tăng của Bitcoin và các tài sản số khác, dù đây chỉ là quan hệ đồng biến, không hàm ý nhân quả. Thị trường cũng theo dõi sát mức lãi suất 1,40%: nếu giảm, điều đó có thể báo hiệu dịch chuyển từ điều tiết thanh khoản có mục tiêu sang nới lỏng rõ rệt. Hiện tại, việc lãi suất đứng yên trong khi khối lượng tăng phản ánh câu chuyện ngân hàng trung ương đang xử lý áp lực thanh khoản thường nhật, thay vì phát tín hiệu thay đổi định hướng chính sách.