Kalshi bắt tay Comply giám sát giao dịch khối tổ chức giữa lúc đối mặt vụ kiện 36 tỷ USD tại New York

Kalshi đang siết chặt năng lực tuân thủ khi đẩy mạnh thâm nhập thị trường khách hàng tổ chức, trong bối cảnh vướng tranh chấp pháp lý có thể định hình tương lai của thị trường dự đoán tại Mỹ. Theo CNBC, sàn giao dịch này đã hợp tác với nhà cung cấp công nghệ tuân thủ Comply để đưa dữ liệu giao dịch của Kalshi vào nền tảng giám sát theo chuẩn quy định của Comply. Với tích hợp này, các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và các tổ chức chịu quản lý khác có thể theo dõi liệu nhân viên có giao dịch các hợp đồng sự kiện trên Kalshi hay không, nhận cảnh báo hoạt động đáng ngờ (gồm cả nguy cơ sử dụng thông tin trọng yếu chưa công bố) và áp dụng lệnh cấm theo chính sách nội bộ đối với các hợp đồng gắn với những sự kiện mà nhân viên có thể tác động. Kalshi hiện đã vận hành hệ thống giám sát thị trường riêng. Dù vậy, các khách hàng tổ chức cho biết họ muốn các vị thế trên thị trường dự đoán được hiển thị ngay trong cùng hệ thống kiểm soát tuân thủ tại nơi làm việc mà họ vẫn dùng cho cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa. Khi triển khai, các hợp đồng của Kalshi sẽ được đặt cạnh các tài sản truyền thống này; công ty cũng cho biết hệ thống sẽ bao phủ cả các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu dự kiến ra mắt. Đây được xem là cách tháo gỡ một rào cản lớn với các tổ chức chịu quản lý khi cân nhắc tiếp cận hợp đồng sự kiện, vốn có thể liên quan đến bầu cử, số liệu kinh tế, diễn biến doanh nghiệp và nhiều kịch bản khác nơi thông tin nhạy cảm dễ phát sinh. Thông lệ ở các định chế tài chính lớn thường yêu cầu khai báo tài khoản môi giới bên ngoài và xin phê duyệt trước đối với một số giao dịch; mở rộng các cơ chế kiểm soát tương tự sang thị trường dự đoán có thể giúp doanh nghiệp cho phép tham gia ở mức giới hạn mà vẫn giảm rủi ro tuân thủ ngoài tầm quan sát. Với Kalshi, thỏa thuận này còn mang tính "phát tín hiệu": công ty muốn hợp đồng của mình được nhìn nhận như công cụ tài chính được quản lý, thay vì bị coi là "cá cược". CEO Tarek Mansour từng ví cấu trúc của Kalshi tương tự Nasdaq khi bảo vệ mô hình kinh doanh trong các cuộc phỏng vấn. Dù vậy, việc tăng cường giám sát nội bộ không thể giải quyết câu hỏi pháp lý lớn hơn: một số hợp đồng sự kiện thuộc phạm vi điều chỉnh của luật phái sinh liên bang hay rơi vào luật cờ bạc cấp bang. Tranh chấp này đang diễn ra tại New York. Ngày 31/7, Tổng chưởng lý Letitia James khởi kiện Kalshi, yêu cầu tối thiểu 36 tỷ USD tiền bồi thường, tiền phạt và các biện pháp khắc phục khác. Kalshi đã chuyển vụ việc sang tòa liên bang tại Khu vực Nam New York. Sau đó, một thẩm phán bang New York cho rằng yêu cầu lệnh cấm tạm thời của bang trở nên không còn đối tượng xem xét sau khi vụ án được chuyển đi; đây là bước thủ tục và không bác bỏ các cáo buộc cốt lõi. Kalshi cảnh báo các lập luận của bang có thể đe dọa toàn bộ ngành hợp đồng sự kiện. Cơ quan quản lý liên bang cũng đang tham gia. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã tìm cách ngăn các hành động cưỡng chế của cấp bang đối với các đơn vị vận hành thị trường dự đoán đã đăng ký liên bang. Song song, các vụ kiện riêng liên quan đến hợp đồng sự kiện gắn với thể thao tiếp tục thử thách ranh giới giữa giám sát liên bang và thẩm quyền quản lý trò chơi có thưởng của các bang. Động thái siết giám sát của Kalshi diễn ra sau một vụ việc được chú ý liên quan đến giao dịch trên thị trường dự đoán do CFTC xử lý: cựu Hạ nghị sĩ George Santos ngày 31/7 đồng ý hoàn trả 17,569.98 USD lợi nhuận, nộp 17,500 USD tiền phạt dân sự và chấp nhận lệnh cấm giao dịch trong 3 năm thông qua các thực thể đã đăng ký với CFTC, sau khi cơ quan quản lý cáo buộc ông đưa ra phát biểu công khai gây hiểu lầm trong khi đang nắm giữ các hợp đồng liên quan đến việc ông có tham dự Thông điệp Liên bang của Tổng thống Trump hay không. Santos không thừa nhận cũng không bác bỏ kết luận của cơ quan này. Kalshi cho biết đã chuyển hoạt động giao dịch đó cho cơ quan quản lý, cho thấy cơ chế giám sát của nền tảng có thể dẫn đến biện pháp cưỡng chế. Tích hợp với Comply được kỳ vọng giúp nhà tuyển dụng phát hiện sớm xung đột tiềm ẩn trước khi leo thang thành vụ việc với cơ quan quản lý, qua đó khiến nền tảng của Kalshi trở nên phù hợp hơn với các khách hàng tài chính quy mô lớn. Dẫu vậy, khả năng Kalshi chinh phục thị trường tổ chức và mở rộng sang các sản phẩm phái sinh mới vẫn phụ thuộc vào hiệu quả thực tế của các công cụ tuân thủ và phán quyết cuối cùng của tòa án về địa vị pháp lý của thị trường dự đoán.