Kalshi và Polymarket ghi nhận tổng khối lượng giao dịch năm 2025 vượt 44 tỷ USD
Tóm tắt thị trường bằng AI
Khối lượng và doanh thu phí tăng vọt của Kalshi và Polymarket cho thấy sự thể chế hóa nhanh chóng của các thị trường dự đoán, có thể mở rộng nhu cầu đối với các "đường ray" và thanh khoản gốc tiền mã hóa. Các diễn biến pháp lý vẫn mang tính then chốt: các cấu trúc đã đăng ký với CFTC hỗ trợ tăng trưởng tại Mỹ, trong khi các vụ kiện tụng đang diễn ra ở cấp bang và cách đối xử không đồng đều của EU theo MiCA làm gia tăng rủi ro về tiêu đề tin tức và tuân thủ, đặc biệt đối với các nền tảng sử dụng thanh toán, lưu ký hoặc chuyển giao bằng tiền mã hóa có thể yêu cầu giấy phép CASP.
Mức ảnh hưởng
● Trung bình
Tài sản bị ảnh hưởng
BTC/USDT-0.57%
Quan điểm AI · BTC/USDTQuan điểm AI
▲ Giá tăng
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Theo Odaily Planet Daily, Kalshi và Polymarket đã xử lý tổng khối lượng giao dịch cộng gộp hơn 44 tỷ USD trong năm 2025. Tính đến tháng 4/2026, khối lượng giao dịch theo tháng của hai nền tảng đạt 24 tỷ USD, cao hơn mức trung bình doanh số cá cược theo tháng của các nền tảng cá cược thể thao hợp pháp tại Mỹ. Kalshi thu về 263,5 triệu USD phí trong năm ngoái; doanh thu quy đổi theo năm hiện đã vượt 1,5 tỷ USD.
Thị trường dự đoán vận hành theo mô hình sàn giao dịch hợp đồng nhị phân. Nền tảng chỉ đóng vai trò khớp lệnh giữa bên mua và bên bán, không trực tiếp đặt cược, không nắm giữ vị thế và không chịu rủi ro theo kết quả sự kiện. Nguồn thu chính đến từ phí giao dịch, ngoài ra còn có doanh thu từ cấp phép dữ liệu, cung cấp quyền truy cập API cho nhà giao dịch tổ chức và phí tạo lập thị trường trên một số nền tảng.
Tại Mỹ, Kalshi là sàn giao dịch hợp đồng được chỉ định (DCM) đã đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Polymarket quay lại thị trường Mỹ vào cuối năm 2025 sau khi mua QCEX, một thực thể do CFTC quản lý, với giá 1,12 tỷ USD. Dù vậy, một số bang vẫn xếp các hợp đồng thị trường dự đoán vào nhóm cờ bạc, và các vụ kiện tụng ở cấp liên bang lẫn bang vẫn đang tiếp diễn.
Tại EU, Quy định Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) không trực tiếp xác định địa vị pháp lý của hợp đồng thị trường dự đoán, khiến cách phân loại giữa các quốc gia thành viên không đồng nhất. Nếu một nền tảng sử dụng cơ chế thanh toán bằng crypto và cung cấp dịch vụ lưu ký hoặc chuyển giao cho người dùng EU, nền tảng phải xin giấy phép Nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP).
