Nhật Bản dự kiến chi kỷ lục 16,6 nghìn tỷ yen tiền lãi trong năm tài khóa 2027 khi chi phí vay tăng
Tóm tắt thị trường bằng AI
Bộ Tài chính Nhật Bản dự báo chi phí lãi vay kỷ lục trong năm tài khóa 2027 khi giả định lãi suất JGB dài hạn tăng lên 3,8%, phản ánh chi phí vay mượn cao hơn trong bối cảnh BOJ bình thường hóa chính sách. Nhu cầu trả nợ lớn hơn hàm ý phát hành nhiều hơn và mức độ nhạy cảm tài khóa lớn hơn đối với lợi suất. Lợi suất nội địa cao hơn có thể khiến nhà đầu tư Nhật Bản hồi hương khỏi trái phiếu nước ngoài, thắt chặt điều kiện đối với trái phiếu chính phủ toàn cầu và làm gia tăng biến động lãi suất liên thị trường, với trọng tâm ngay lập tức đặt vào JPY và nhóm lãi suất của Nhật Bản.
Mức ảnh hưởng
● Cao
Tài sản bị ảnh hưởng
NCFXUSD2JPY/USDT+0.28%
Quan điểm AI · NCFXUSD2JPY/USDTQuan điểm AI
▼ Giá giảm
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Bộ Tài chính Nhật Bản đang chuẩn bị cho dự toán ngân sách năm tài khóa 2027 với nhiều mốc kỷ lục theo chiều hướng bất lợi. Chính phủ dự kiến dành 16,6 nghìn tỷ yen chỉ để trả lãi. Khoản này phản ánh chi phí phục vụ phần nợ hiện hữu, không phải chi trả để giảm nợ gốc. Nếu tính cả chi trả lãi và đáo hạn trái phiếu, tổng chi phí phục vụ nợ được dự báo vượt 31,3 nghìn tỷ yen.
Động lực chính khiến hóa đơn phình to là giả định lãi suất dài hạn áp dụng cho trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) được điều chỉnh tăng mạnh. Bộ Tài chính nâng mức giả định lập ngân sách từ 3,0% cho năm tài khóa 2026 lên 3,8% cho năm tài khóa 2027. Tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản lâu nay thuộc nhóm cao nhất trong G7; lãi suất cao hơn đồng nghĩa chi phí đảo nợ cho khối nghĩa vụ khổng lồ này tăng đáng kể.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang dần bình thường hóa chính sách tiền tệ sau nhiều thập kỷ nới lỏng mạnh. BOJ gần đây nâng lãi suất chính sách lên 1,0%, mức cao nhất trong 31 năm.
Về quy mô, tổng nhu cầu chi trong dự toán năm tài khóa 2027 được kỳ vọng vượt 130 nghìn tỷ yen, cao hơn kỷ lục 122 nghìn tỷ yen vừa được thiết lập một năm trước đó trong năm tài khóa 2026. Chính quyền Thủ tướng Sanae Takaichi đã gỡ bỏ các trần chi truyền thống đối với những sáng kiến thuộc chiến lược tăng trưởng. Ngân sách quốc phòng nổi bật với mức phân bổ 8,9 nghìn tỷ yen. Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp đề nghị khoảng 7,7 nghìn tỷ yen, tập trung mạnh vào đầu tư AI và chất bán dẫn. Chi cho giáo dục dự kiến khoảng 8,7 nghìn tỷ yen, trong khi chi an sinh xã hội tăng thêm khoảng 390 tỷ yen.
Nhật Bản nhiều khả năng tiếp tục dựa đáng kể vào phát hành trái phiếu mới để tài trợ các khoản chi này. Mức lãi suất giả định 3,8% dùng cho lập ngân sách cao hơn đáng kể so với vùng lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm trong các tháng gần đây, cho thấy Bộ Tài chính đang chủ động tạo biên an toàn.
Diễn biến tại Nhật Bản cũng có ý nghĩa với thị trường trái phiếu toàn cầu vì nước này là chủ nợ lớn nhất thế giới và nắm giữ lượng lớn trái phiếu Kho bạc Mỹ. Khi lợi suất trong nước tăng khiến JGB hấp dẫn hơn so với trái phiếu nước ngoài, các nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản có thể đưa vốn về nước, qua đó tạo áp lực đẩy lợi suất tăng tại các thị trường nợ chính phủ khác.
