USDC trở thành stablecoin USD toàn cầu đầu tiên được Nhật Bản phê duyệt

Circle đang tăng tốc thâm nhập mảng tài chính doanh nghiệp tại Nhật Bản, với mục tiêu đưa khả năng thanh toán ngoại tệ gần như tức thời vào một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới. Trọng tâm của chiến lược này là USDC – stablecoin neo theo USD của Circle – vừa trở thành stablecoin USD toàn cầu đầu tiên được chấp thuận theo khung quản lý của Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA). Bệ phóng cho kế hoạch mở rộng của Circle tại Nhật là quan hệ đối tác với SBI Holdings, một trong những tập đoàn tài chính có ảnh hưởng nhất nước này. Hợp tác bắt đầu từ năm 2023 và đã tạo ra các bước đi cụ thể, nổi bật là việc thành lập Circle Japan KK – pháp nhân địa phương được thiết kế làm trung tâm vận hành cho các hoạt động của Circle tại thị trường Nhật. Ở mảng sản phẩm, SBI VC Trade – công ty con vận hành sàn giao dịch tiền mã hóa của SBI – đã nhận phê duyệt quản lý vào ngày 4/3/2025 để niêm yết USDC. Stablecoin này dự kiến chính thức ra mắt trên nền tảng vào ngày 26/3/2025. Việc được phê duyệt có ý nghĩa lớn do quy định stablecoin tại Nhật yêu cầu nhà phát hành đáp ứng tiêu chuẩn nghiêm ngặt về dự trữ và tuân thủ. Việc USDC vượt qua “cửa ải” này giúp đồng token trở thành công cụ đáng tin cậy cho các định chế tại Nhật, thay vì chỉ phục vụ nhà giao dịch bán lẻ. Đích đến thực sự mà Circle nhắm tới là thanh toán ngoại hối (FX) cho doanh nghiệp. Nhật Bản là nền kinh tế lớn thứ ba thế giới tính theo GDP, các doanh nghiệp nước này mỗi ngày luân chuyển khối lượng ngoại tệ rất lớn. Mô hình thanh toán FX truyền thống thường phụ thuộc mạng lưới ngân hàng đại lý, nhiều khâu trung gian và thời gian đối soát có thể kéo dài nhiều ngày. Stablecoin như USDC đưa ra một cách tiếp cận khác: thanh toán có thể hoàn tất trong vài phút, chi phí giao dịch giảm đáng kể, quy trình vận hành trên hạ tầng blockchain với mức độ minh bạch gần thời gian thực. Circle đang định vị USDC như một lớp hạ tầng cho doanh nghiệp, hướng tới nhu cầu thanh toán số, quản trị thanh khoản và nghiệp vụ kho bạc. Tác động đối với nhà đầu tư và thị trường có ba điểm chính. Thứ nhất, tiền lệ pháp lý: Nhật Bản phê duyệt USDC theo khung FSA có thể trở thành mẫu tham chiếu cho các cơ quan quản lý khác tại châu Á. Thứ hai, cạnh tranh: thị trường tiền mã hóa Nhật vốn thiên về nội địa, với các tên tuổi như bitFlyer và Coincheck chiếm ưu thế. Circle chọn đi cùng SBI thay vì tự triển khai độc lập phản ánh cách tiếp cận thực dụng trong môi trường kinh doanh Nhật. Thứ ba, thanh khoản: nếu USDC được doanh nghiệp Nhật sử dụng đáng kể cho thanh toán, tổng cung lưu hành và mức độ hữu dụng của USDC có thể tăng mạnh. Dù vậy, rủi ro tuân thủ vẫn là biến số cần theo dõi. Nhật Bản đã siết và cải tổ quy định tiền mã hóa sau sự cố Mt. Gox, và một lần nữa sau vụ hack Coincheck. Bất kỳ trục trặc nào về tuân thủ từ Circle hoặc đối tác có thể kích hoạt làn sóng thắt chặt quản lý, làm chậm đà mở rộng. Chỉ số đáng chú ý nhất trong các tháng sau ngày 26/3/2025 là khối lượng giao dịch USDC thực tế trên các nền tảng tại Nhật.