Cổ phiếu IBM lao dốc 25% sau khi công bố sớm kết quả quý II thấp hơn dự báo

IBM ghi nhận một phiên giao dịch tồi tệ hiếm thấy khi cổ phiếu có lúc rơi tới 25% trong ngày 14/7, sau khi công ty công bố trước kết quả quý không đạt kỳ vọng Phố Wall. Đây là mức giảm theo tỷ lệ trong một ngày lớn nhất của IBM ít nhất kể từ năm 1968. Theo thông tin sơ bộ, doanh thu quý II/2026 đạt 17,2 tỷ USD, thấp hơn mức đồng thuận khoảng 17,9 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 2,93 USD, cũng không đạt dự báo của các nhà phân tích. CEO Arvind Krishna cho biết nguyên nhân đến từ sự thay đổi bất ngờ trong cách khách hàng phân bổ ngân sách. Nhiều doanh nghiệp đang chuyển vốn khỏi các giải pháp phần mềm truyền thống của IBM, bao gồm dòng máy chủ lớn Z System, để tăng chi cho phần cứng AI, máy chủ và bộ nhớ. Diễn biến theo mảng kinh doanh phản ánh rõ xu hướng này: doanh thu phần mềm tăng 5% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu hạ tầng giảm 7%. Krishna nhấn mạnh quy mô việc tái ưu tiên chi tiêu vốn (capex) "lớn hơn dự đoán" và nằm ngoài những gì công ty lường trước. Mức giảm 25% trong phiên đối với một doanh nghiệp có vốn hóa như IBM không chỉ là một ngày báo cáo lợi nhuận gây thất vọng, mà còn kéo theo sự "bốc hơi" tài sản lên tới hàng chục tỷ USD. Lần gần nhất thị giá IBM chứng kiến cú rơi tương tự có thể truy về cuối thập niên 1980, thời điểm "Black Monday" khiến toàn thị trường lao dốc. Khác biệt là khi đó là cú sốc mang tính hệ thống, còn lần này thiệt hại chủ yếu xuất phát từ riêng IBM. Trong vài năm qua, chiến lược chuyển đổi dưới thời Krishna tập trung đưa IBM trở thành công ty phần mềm cho đám mây lai (hybrid cloud) và AI, đồng thời thoái các mảng biên lợi nhuận thấp như thương vụ tách Kyndryl. Nếu khách hàng đang giảm ưu tiên chi tiêu phần mềm để chuyển sang phần cứng tính toán, luận điểm chiến lược này có thể cần được đánh giá lại. Với nhà đầu tư, đặc biệt là các thị trường rủi ro như tiền số, các đợt bán tháo nhóm công nghệ vốn hóa lớn thường gắn với tâm lý "risk-off" và có thể lan sang tài sản số. CryptoBriefing cũng nêu lo ngại về việc thông tin sai lệch lan truyền trên các nền tảng mạng xã hội quanh sự kiện doanh nghiệp hụt kỳ vọng, qua đó đặt câu hỏi về độ ổn định của môi trường giao dịch crypto trong giai đoạn biến động mạnh. Đối với giới giao dịch crypto theo dõi diễn biến này, điểm then chốt là xác định liệu cú hụt của IBM chỉ mang tính cá biệt hay báo hiệu một đợt tái thiết lập chi tiêu của khối doanh nghiệp. Nếu trong vài tuần tới các công ty công nghệ lớn khác cũng ghi nhận xu hướng tái ưu tiên capex tương tự, khẩu vị rủi ro với các tài sản đầu cơ, bao gồm crypto, có thể suy giảm đáng kể.