Gravity Team ra mắt bàn OTC cho phép tất toán tiền pháp định trong ngày cho thanh toán stablecoin

Stablecoin có thể chuyển giữa các blockchain chỉ trong vài giây, nhưng đổi token thành tiền nội tệ để người nhận có thể chi tiêu vẫn là điểm nghẽn lớn nhất của thanh toán xuyên biên giới. Đó là nhận định của CEO Gravity Team, ông Mārtiņš Beņķītis, khi trao đổi với crypto.news nhân dịp công ty triển khai bàn giao dịch OTC dành cho tổ chức. Theo ông Beņķītis, hạ tầng thanh toán bằng stablecoin về bản chất là câu chuyện thanh khoản, vì cùng một số dư stablecoin có thể phục vụ các mục tiêu rất khác nhau. Nhà tạo lập thị trường cần stablecoin để báo giá, luân chuyển tồn kho giữa các sàn và quản trị rủi ro giao dịch; trong khi các công ty thanh toán dùng stablecoin để cấp vốn cho bước chuyển đổi và giải phóng tiền nội tệ cho người thụ hưởng. Sự khác biệt này tạo ra nhu cầu cạnh tranh trên cùng loại token, đồng thời tạo áp lực lên lượng tiền pháp định tại địa phương để hoàn tất chi trả. Phân tích theo "hành lang thanh toán" của Gravity Team cho rằng nút thắt nằm ở chặng chuyển đổi và quyết toán ngoài chuỗi: chuyển token trên chuỗi mới chỉ là nửa đầu của một khoản thanh toán. Nửa còn lại — đổi stablecoin sang loại tiền có thể nộp vào ngân hàng và thực hiện chi trả — thường vấp phải chênh lệch thanh khoản, giờ hoạt động của ngân hàng, yêu cầu tuân thủ và hạn mức đối tác ở từng thị trường. Các điểm đáng chú ý từ nghiên cứu và đợt ra mắt của Gravity Team: - Độ tin cậy trên chuỗi ở mức cao: công ty cho biết các giao dịch chuyển stablecoin được xác nhận trên chuỗi hơn 99,9% sau khi phát đi. Ngược lại, 3%–7% các lệnh chuyển khoản quốc tế truyền thống (inbound wire) vào các hành lang Đông Nam Á và Mỹ Latinh mà họ phục vụ bị trì hoãn hoặc bị trả lại ngay lần thử đầu. - Ngân hàng đại lý làm "kẹt" vốn: mô hình ngân hàng đại lý có thể khiến lượng vốn tương đương 20%–40% dòng giao dịch hàng tháng nằm trong các tài khoản nạp trước (prefunded accounts). - So sánh chi phí (theo nghiên cứu của công ty): tất toán bằng stablecoin qua các hành lang được khảo sát ước khoảng 0,1%–0,4% trên giá trị giao dịch; trong khi ngân hàng đại lý — tính cả chênh lệch FX, phí trung gian và chi phí vốn cho tài khoản nạp trước — vào khoảng 3%–11%. Gravity Team lưu ý con số thực tế thay đổi theo từng hành lang, quy mô khoản thanh toán và yêu cầu tuân thủ. - Bài kiểm tra thương mại nằm ở khâu chi trả cuối cùng: tốc độ token vào ví chưa đủ; nhà cung cấp phải giao đúng số tiền pháp định đã báo giá cho người nhận trong khung thời gian cam kết, kể cả khi tuyến chi trả chính gặp sự cố. Để thu hẹp khoảng cách giữa thanh khoản crypto và quyết toán tiền nội tệ, Gravity Team ngày 24/8 đã ra mắt bàn giao dịch OTC cho tổ chức, đóng vai trò đối tác giao dịch theo cơ chế principal trong các giới hạn thỏa thuận về quy mô, giá và biến động. Dịch vụ của bàn OTC gồm: - Tất toán stablecoin trên chuỗi dưới 60 giây, - Quyết toán tiền pháp định trong ngày (T+0) bằng hơn 20 loại tiền tệ tại nơi hệ thống ngân hàng địa phương cho phép, - Quan hệ ngân hàng trực tiếp tại hơn 20 thị trường, - Khớp lệnh theo cơ chế request-for-quote và cung cấp hạn mức tín dụng (tùy điều khoản). Các hành lang tiền pháp định đang hỗ trợ gồm peso Philippines, rupiah Indonesia, peso Mexico, real Brazil, euro, bảng Anh và đô la Mỹ; công ty dự kiến bổ sung đồng Việt Nam. Ông Beņķītis cũng nhấn mạnh lựa chọn cấu trúc vận hành của các doanh nghiệp: đơn vị duy trì quan hệ ngân hàng trực tiếp kiểm soát tốt hơn nguồn vốn, giờ cắt sổ (cut-off) và xử lý giao dịch thất bại; mô hình dựa vào đối tác có thể mở rộng độ phủ nhưng phụ thuộc vào thanh khoản, hạn mức và quy trình xử lý của bên thứ ba. Theo ông, sự đánh đổi này khiến khâu chuyển đổi nội tệ và chi trả trở thành "mặt trận cạnh tranh mới" giữa các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán. Bối cảnh thị trường cho thấy nhiều mạng lưới thanh toán và thẻ lớn đang tăng tốc kết nối giữa đường ray crypto và fiat. Stripe mua lại Bridge vào tháng 2/2025 nhằm củng cố hạ tầng stablecoin cho doanh nghiệp; Mastercard hoàn tất thương vụ BVNK vào tháng 8/2025 (tổng giá trị xem xét lên tới 1,8 tỷ USD) để liên thông đường ray tiền pháp định và stablecoin. Dẫu vậy, mở rộng thêm tiền tệ đồng nghĩa phải xử lý điều kiện vận hành không đồng đều, đồng thời giữ giá và tiến độ quyết toán nhất quán giữa các thị trường. Nghiên cứu vĩ mô cũng ủng hộ các lo ngại về vận hành: một ghi chú của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) tháng 3/2026 cho rằng chuỗi ngân hàng đại lý có thể làm chậm, tăng chi phí và giảm tính minh bạch của thanh toán xuyên biên giới, một phần do các trung gian có thể lặp lại kiểm tra tuân thủ và làm mờ trạng thái khoản thanh toán. Nhu cầu về hạ tầng tốt hơn gia tăng cùng đà phát triển ở thị trường mới nổi. Dữ liệu Chainalysis cho thấy khối lượng crypto tại châu Á–Thái Bình Dương tăng 69% lên 2,36 nghìn tỷ USD trong 12 tháng kết thúc vào tháng 6/2025, trong khi Mỹ Latinh tăng 63%. Tóm lại, stablecoin rút ngắn mạnh chặng chuyển tiền số của giao dịch xuyên biên giới, nhưng "dặm cuối" — cấp vốn nội địa, chuyển đổi FX, kiểm tra pháp lý và đường ống chi trả vận hành ổn định — vẫn là thách thức về vận hành và thanh khoản đối với các công ty thanh toán. Bàn OTC của Gravity Team hướng tới kết hợp thanh khoản crypto với mạng lưới ngân hàng tại chỗ để giảm ma sát, cung cấp quyết toán on-chain nhanh hơn và chi trả tiền pháp định trong ngày ở các hành lang được chọn.