Fed giữ nguyên lãi suất, nhấn mạnh chống lạm phát; thị trường crypto phản ứng tiêu cực
Cuộc họp ngày 17/6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được thị trường chờ đợi ở một thông điệp rõ ràng về hướng đi chính sách. Chủ tịch Kevin Warsh đã phát đi tín hiệu đó, nhưng giới tài sản số không đón nhận.
Fed nhất trí giữ nguyên lãi suất mục tiêu quỹ liên bang ở mức 3,5%–3,75%. Điểm đáng chú ý hơn nằm ở bộ dự báo cập nhật: Fed nâng dự báo lạm phát PCE năm 2026 lên 3,6%, trong khi lạm phát lõi ở mức 3,3%. Lộ trình lãi suất trung vị hiện hướng tới 3,8% vào cuối năm.
Warsh, nhậm chức ngày 22/5 và vốn được xem là "diều hâu", không làm thị trường bớt lo trong kỳ họp FOMC đầu tiên dưới vai trò chủ tịch. Ông đặt trọng tâm vào "ổn định giá cả" như nhiệm vụ ưu tiên, khiến kỳ vọng về một cách diễn giải thiên về hỗ trợ tăng trưởng trở nên mờ nhạt.
Bối cảnh trước cuộc họp là lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt. Giá tiêu dùng gần đây giảm về vùng 0%–1%, mức có thể tạo dư địa nới lỏng trong một môi trường chính sách khác. Dù vậy, Warsh cho thấy Fed chưa sẵn sàng mở cánh cửa đó.
Theo dự báo của Fed, tăng trưởng GDP thực năm 2026 đạt 2,2%, tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng ổn định quanh 4,3%. Fed cũng nêu giá năng lượng và gián đoạn chuỗi cung ứng tiếp tục tạo áp lực lạm phát, lý giải vì sao dự báo được điều chỉnh tăng ngay cả khi số liệu lạm phát ngắn hạn đã mềm đi.
Thị trường crypto phản ứng ngay sau thông báo. Bitcoin giảm khoảng 2%–4%, giao dịch trong vùng 63.850–64.400 USD. Ethereum giảm khoảng 2,5%–3,5% trong cùng thời gian.
Một chi tiết đáng chú ý liên quan trực tiếp đến Warsh: ông có các khoản đầu tư cá nhân vào tài sản số, từng thu hút sự quan tâm khi đề cử được công bố. Một số ý kiến kỳ vọng điều này sẽ dẫn tới lập trường thân thiện hơn với crypto. Diễn biến trong kỳ họp đầu tiên cho thấy kỳ vọng đó không đúng; Warsh dường như tách bạch danh mục cá nhân với nhiệm vụ thể chế.
Nhìn về phía trước, biến số quan trọng là liệu mức lạm phát ngắn hạn 0%–1% là "đáy" hay chỉ là một nhịp nhiễu. Nếu lạm phát thực sự duy trì quanh mặt bằng hiện tại, áp lực buộc Fed phải giữ lãi suất cao sẽ giảm. Tuy nhiên, dự báo PCE 3,6% cho cả năm trong cập nhật mới phản ánh Fed không tin sự hạ nhiệt này sẽ kéo dài.
Trong bối cảnh đó, nhà giao dịch có thể theo sát hai chỉ báo: (1) dữ liệu lạm phát PCE trong hai tháng tới diễn biến ra sao so với mốc dự báo 3,6% của Fed; (2) liệu Warsh có phát tín hiệu linh hoạt hơn trong các phát biểu công khai trước kỳ họp FOMC tiếp theo hay không.
