Lượng ETH staking vượt 41,4 triệu ETH, thêm 1,4 triệu ETH được khóa chỉ trong một tuần

Nhà đầu tư tăng cường staking Ethereum có đang siết thanh khoản thị trường? Dữ liệu on-chain cho thấy khả năng này đang hiện hữu. Về nguyên tắc, khi nhiều ETH được đưa vào staking, lượng ETH "lưu hành" sẵn sàng giao dịch sẽ giảm, khiến thanh khoản mỏng hơn. Khi số coin có thể mua bán ít đi, chỉ cần lực mua hoặc bán không quá lớn cũng có thể tạo tác động mạnh hơn lên giá. Diễn biến thực tế đang phản ánh đúng kịch bản đó. Tổng lượng ETH được staking đã lập đỉnh mới ở mức 41,4 triệu ETH, tương đương khoảng 34% tổng nguồn cung ETH. Đáng chú ý, chỉ riêng tuần qua đã có thêm hơn 1,4 triệu ETH chuyển vào staking, tiếp tục rút bớt nguồn cung ETH có thể giao dịch ngoài thị trường. Nguồn: ValidatorQueue. Dữ liệu gần đây từ Lookonchain cho thấy xu hướng này không mang tính đơn lẻ. BitMine của Tom Lee đã staking thêm 150.120 ETH (khoảng 278 triệu USD), nâng tổng lượng ETH đang staking lên 5,07 triệu ETH, trị giá xấp xỉ 9,38 tỷ USD và chiếm khoảng 87,4% tổng lượng ETH mà đơn vị này nắm giữ. Các "cá voi" cũng đi theo chiến lược tương tự. Một ví đã rút thêm 19.000 ETH và staking ngay lập tức. Trong ba tuần qua, chính ví này đã rút và staking tổng cộng 112.000 ETH, trị giá hơn 208 triệu USD. Tổng hợp lại, bức tranh khá rõ ràng: ngày càng nhiều ETH bị khóa trong staking, đồng nghĩa lượng ETH sẵn sàng giao dịch giảm dần. Diễn biến này có thể đã góp phần hỗ trợ đà tăng hơn 18% của Ethereum từ đầu Q3 đến nay, nhưng cũng đặt ra câu hỏi lớn hơn cho toàn thị trường: nếu ETH tiếp tục chảy vào staking với tốc độ hiện tại, nguồn cung thanh khoản co lại có thể bắt đầu siết thanh khoản trên diện rộng trong thị trường crypto hay không? Lượng ETH staking tăng đưa câu chuyện thanh khoản crypto trở lại tâm điểm Thị trường stablecoin có thể đang bước vào giai đoạn yếu nhất từng ghi nhận. Về mặt kỹ thuật, STABLE.C (tổng vốn hóa thị trường stablecoin) giảm 1,6% trong quý này, trở thành mức sụt giảm theo quý tệ nhất trong lịch sử. Diễn biến này trùng với việc hơn 6 tỷ USD thanh khoản rời khỏi thị trường crypto. Trong bối cảnh đó, Morgan Stanley hạ khuyến nghị đối với Circle xuống Underweight và cắt giá mục tiêu từ 106 USD còn 38 USD, với lý do tăng trưởng USDC chậm lại và áp lực gia tăng lên thu nhập từ dự trữ. Tín hiệu suy yếu cũng thể hiện rõ trên dữ liệu on-chain. Hoạt động giao dịch crypto tiếp tục chậm lại: khối lượng giao dịch spot hằng ngày trên 44 sàn giảm về quanh 15 tỷ USD trong tuần trước, thấp nhất từ đầu năm và thấp hơn gần 70% so với đỉnh tháng 1. Đồng thời, khối lượng giao dịch trung bình hằng ngày đã giảm khoảng 50% kể từ tháng 12/2025 xuống xấp xỉ 20 tỷ USD. Thông điệp nhất quán: thanh khoản thị trường crypto đang tiếp tục khô dần. Nguồn: Kobeissi Letter. Trong bức tranh thanh khoản suy giảm, đà tăng staking của Ethereum tạo thêm một lớp tác động. Khi nhà đầu tư đưa ETH vào staking, lượng ETH có thể dùng để giao dịch giảm, sổ lệnh dễ mỏng hơn và giá trở nên nhạy cảm hơn trước lực mua bán. Khi khối lượng giao dịch đang chững lại và thanh khoản stablecoin tiếp tục thu hẹp, thanh khoản của toàn thị trường nhiều khả năng vẫn chịu áp lực. Dù vậy, Ethereum vẫn đang dẫn dắt. ETH tăng hơn 18% trong quý này, cho thấy dòng vốn có xu hướng tập trung vào tài sản này. Nếu xu hướng đó kéo dài, Ethereum có thể trở thành thước đo quan trọng cho hiệu suất của thị trường crypto nói chung. Tóm tắt Nguồn cung ETH staking đã lập kỷ lục 41,4 triệu ETH, khiến lượng coin sẵn sàng giao dịch tiếp tục giảm khi nhà đầu tư khóa ETH vào staking. Trong bối cảnh thanh khoản stablecoin và khối lượng giao dịch đều đi xuống, Ethereum có thể trở thành tín hiệu chủ chốt cho hướng đi của thị trường crypto rộng hơn.