Ethereum đề xuất EIP8361 nhằm hạ phần thưởng staking khi tỷ lệ staking tăng

Justin Drake (thành viên Ethereum Foundation) cùng một số nhà phát triển đã đệ trình đề xuất mới mang tên EIP8361, hướng tới điều chỉnh chính sách phát hành ETH của Ethereum. Trọng tâm của đề xuất là giảm dần phần thưởng dành cho validator khi lượng ETH được stake tăng lên, đồng thời đưa lợi suất staking ròng về 0% khi tỷ lệ staking chạm mốc 50%. Theo EIP8361, cơ chế "Incremental Supply Burning" sẽ khấu trừ một phần "phần thưởng nhiệm vụ" theo lý thuyết của validator và đem đốt trong mỗi epoch. Tỷ lệ phần thưởng bị đốt sẽ tăng từ 0% lên 100% song hành với mức ETH được stake. Dự thảo nêu rằng nếu khoảng một nửa tổng cung Ethereum được stake, lợi suất staking ròng của validator sẽ giảm về 0%. Với tỷ lệ staking hiện tại, tác động dự kiến là lợi suất sẽ giảm khoảng một nửa, về quanh 1%. Jerome de Tychey, một trong các tác giả đề xuất, cho biết tỷ lệ staking của Ethereum đã vượt hơn 1/3 tổng cung vào tháng 4/2026 và vẫn tăng đều theo từng tháng. Ông nhận định với đường cong phần thưởng hiện hành, ngay cả khi toàn bộ ETH đang lưu hành đều được stake, lợi suất staking cũng khó giảm xuống dưới khoảng 1,5%. Theo de Tychey, cơ chế hiện tại chưa từng triệt tiêu hoàn toàn động lực stake thêm ETH ở bất kỳ thời điểm nào. Ông cũng cho biết hàng chờ đăng nhập của validator đã chạm mức tối đa, và theo tốc độ hiện nay, mỗi tháng có khoảng 1,75 triệu ETH được đưa thêm vào hệ thống staking. Các ước tính được chia sẻ cho thấy nếu không có điều chỉnh, lượng ETH được stake có thể vượt 70 triệu vào ngày 1/1/2028, tương đương hơn 55% tổng cung Ethereum. Tin liên quan: BREAKING: Michael Saylor bình luận về đợt bán Bitcoin hôm nay: "Tôi từng nói sẽ không bao giờ bán bất kỳ Bitcoin 'cá nhân' nào". Nhóm ủng hộ cho rằng tỷ lệ staking quá cao có thể mang lại rủi ro thay vì tăng cường an ninh cho Ethereum. Họ lập luận rằng thuế đánh trên lợi suất staking danh nghĩa và việc nguồn cung lưu hành bị "làm mỏng" có thể khiến validator cá nhân trở thành nhóm rời hệ thống sớm nhất. Kịch bản này có thể dẫn tới việc ETH stake tập trung vào các công ty lưu ký và những nhà cung cấp staking quy mô lớn, làm suy yếu tính phi tập trung của Ethereum. Theo các nhà phát triển, việc tập trung bộ validator dưới sự kiểm soát của một số tổ chức cũng có thể làm giảm năng lực can thiệp của "tầng xã hội" (social layer) của Ethereum trong trường hợp xảy ra phân nhánh mạng (network fork). Phe ủng hộ EIP8361 còn cho rằng lượng ETH phát hành liên tục tăng tạo ra chi phí pha loãng đối với nhà đầu tư không tham gia staking. Họ cảnh báo các token staking thanh khoản và các sản phẩm phái sinh staking khác, khi đạt tỷ lệ staking cao, có thể dần thay thế vai trò sử dụng trực tiếp của ETH trong hệ sinh thái. Đề xuất dự kiến giảm lợi suất staking theo tuyến tính, giảm 50% cho tới ngưỡng staking 50%. Mục tiêu là loại bỏ động lực kinh tế để stake thêm ETH sau một điểm nhất định, hạn chế phát hành ETH và duy trì tính trung lập tiền tệ của Ethereum. *Thông tin không phải khuyến nghị đầu tư. Đọc tiếp: Công tác chuẩn bị cho một bản nâng cấp lớn của Ethereum đang được triển khai: Một thay đổi mang tính "triệt để" sắp diễn ra.