Tăng trưởng GDP quý II của Trung Quốc chậm lại còn 0,9%, thấp hơn dự báo

Trong quý II/2026, kinh tế Trung Quốc ghi nhận tốc độ tăng theo quý chậm nhất trong hơn ba năm, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. GDP chỉ tăng 0,9% so với quý trước, giảm từ mức 1,3% của quý I/2026. Con số này gây thất vọng khi phần lớn dự báo trước đó tập trung quanh mức 4,4%–4,5% theo năm. Bắc Kinh hiện đặt mục tiêu tăng trưởng cả năm 2026 trong khoảng 4,5%–5,0%. Với diễn biến ở thời điểm giữa năm, mục tiêu này ngày càng bị đánh giá là tham vọng. Mức 4,5%–5,0% cũng là mục tiêu tăng trưởng thấp nhất mà Trung Quốc đưa ra kể từ năm 1991. Đằng sau số liệu, chi tiêu tiêu dùng suy yếu được xem là nguyên nhân chính, dù xuất khẩu vẫn thể hiện độ bền nhất định và giúp bù đắp một phần. Mức tăng 0,9% theo quý là thấp nhất kể từ quý II/2024. Cả tiêu dùng và đầu tư vốn đều cho thấy dấu hiệu giảm tốc rõ rệt trong quý. Trên thị trường tài chính, tâm điểm chuyển sang kỳ vọng về phản ứng chính sách. Một mức hụt dự báo lớn trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu kéo dài thường làm gia tăng áp lực nới lỏng tiền tệ và thúc đẩy kích thích tài khóa. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc được cho là còn dư địa giảm lãi suất, trong khi Chính phủ có khả năng mở rộng chi tiêu, đặc biệt cho hạ tầng và các chương trình an sinh nhằm hỗ trợ tiêu dùng hộ gia đình. Số liệu GDP được công bố vào khoảng ngày 14–15/7/2026. Trong vài tuần tới, loạt dữ liệu theo sau như doanh số bán lẻ, sản lượng công nghiệp và tăng trưởng tín dụng sẽ được công bố, qua đó giúp đánh giá rõ hơn sức khỏe nền kinh tế. Với mục tiêu 4,5%–5,0% trong khi tăng trưởng theo quý chỉ đạt 0,9% ở giữa năm, bài toán số học đang tạo áp lực đáng kể để nhà hoạch định chính sách sớm hành động trong nửa cuối năm.