CFTC đề xuất khung quản lý mới cho thị trường crypto với hai bộ quy tắc
Tóm tắt thị trường bằng AI
Khung kép được CFTC đề xuất (Quy định CTX cho hoạt động bán lẻ có tài trợ/đòn bẩy và Quy định CAM cho việc cấp phép sàn giao dịch liên bang tùy chọn) phát tín hiệu thúc đẩy các quy tắc cấu trúc thị trường rõ ràng hơn, dành riêng cho tiền mã hóa. Bằng việc công nhận "giao hàng thực tế" tới các ví không lưu ký và đưa ra một lộ trình đăng ký liên bang duy nhất với yêu cầu về bằng chứng dự trữ và AML, đề xuất có thể giảm sự phân mảnh về tuân thủ và cải thiện niềm tin, dù các luật sư lưu ý rủi ro về tính bền vững của chính sách qua các chu kỳ chính trị.
Mức ảnh hưởng
● Cao
Tài sản bị ảnh hưởng
BTC/USDT+0.17%
Quan điểm AI · BTC/USDTQuan điểm AI
▲ Giá tăng
Khám phá ngay
⚠️ Nhận định từ AI được tổng hợp từ tin tức và chỉ có giá trị tham khảo. Đây không phải là lời khuyên đầu tư và không thể hiện quan điểm của BingX. Đầu tư luôn đi kèm rủi ro. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vừa công bố bộ hướng dẫn toàn diện cho hoạt động giao dịch trên thị trường crypto. Chủ tịch Mike Selig đã chính thức thông báo đề xuất này vào ngày 5/10, sau khi trải qua một vòng rà soát kín ban đầu từ Nhà Trắng. Động thái được xem là thực hiện cam kết mà CFTC cùng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đưa ra nhằm ban hành định hướng quản lý cho ngành tài sản số sau khi Đạo luật CLARITY sụp đổ.
Theo khuyến nghị, các sàn giao dịch crypto đã đăng ký với CFTC sẽ tuân thủ bộ quy tắc được thiết kế riêng trong khuôn khổ CFTC, thay vì áp theo mô hình luật chứng khoán truyền thống vốn thường bị đánh giá là chặt chẽ và không phù hợp với đặc thù thị trường tài sản số.
Đề xuất gồm hai khung chính:
1) Regulation Crypto Asset Transactions (Regulation CTX)
Khung CTX tập trung vào lớp phái sinh và tài trợ của ngành crypto. CFTC sẽ quản lý giao dịch crypto bán lẻ sử dụng vốn vay, đòn bẩy và ký quỹ theo Mục 2(c)(2)(D) của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act). Cơ quan này cho biết sẽ công nhận việc mua crypto và chuyển sang ví tự lưu ký (non-custodial) là "giao hàng thực" (actual delivery) nếu giao dịch được hoàn tất trong vòng 28 ngày. Cách tiếp cận này nhằm tách hoạt động mua crypto thông thường và tự lưu ký khỏi cơ chế quản lý nặng tính sàn giao dịch.
2) Regulation Crypto Asset Markets (Regulation CAM)
Khung CAM nhắm vào cấu trúc thị trường và cơ chế đăng ký nền tảng. CFTC đề xuất các giấy phép liên bang mới, mang tính tùy chọn và được "đo ni đóng giày" cho sàn crypto trong hệ thống Designated Contracts Management (DCM). Giấy phép sẽ yêu cầu các biện pháp bảo vệ vận hành nghiêm ngặt, gồm kiểm toán chứng minh dự trữ (proof-of-reserves), biện pháp phòng chống rửa tiền, và yêu cầu trung gian bắt buộc thông qua các thương nhân do ủy ban quản lý.
Điểm đáng chú ý là giấy phép này tạo lựa chọn cho các sàn bỏ qua bộ quy tắc khác nhau theo từng bang bằng cách áp dụng một đăng ký liên bang thống nhất. Đồng thời, giấy phép cũng cho phép các tổ chức cung cấp cho nhà đầu tư bán lẻ giao dịch có tài trợ hoặc có đòn bẩy, trong khi các hình thức này bị cấm trong giao dịch spot cấp bang.
CFTC nhấn mạnh dù lợi ích giữa giấy phép liên bang và giấy phép cấp bang có khác nhau, cơ quan này vẫn sẽ giữ vai trò giám sát tối hậu trên toàn bộ hệ thống.
Bước tiếp theo
Sau khi đề xuất được đăng Công báo Liên bang (Federal Register), các bên liên quan, doanh nghiệp trong ngành và công chúng sẽ có 60 ngày để gửi ý kiến góp ý. Trên mạng xã hội, CEO Coinbase Brian Armstrong viết: "Thật tuyệt khi thấy CFTC thúc đẩy quy trình xây dựng quy tắc cho crypto và mở giai đoạn lấy ý kiến công chúng. Cảm ơn @ChairmanSelig vì sự lãnh đạo của ông." — Brian Armstrong (@brian_armstrong), ngày 5/10/2026.
Dù được xem là tín hiệu tích cực về mặt quản lý, một số luật sư trong ngành cảnh báo các hướng dẫn này khó có tính bền vững. Nội dung có thể thay đổi khi cơ quan quản lý hoặc Nhà Trắng có sự chuyển giao quyền lực.
