CBOE cân nhắc chuyển hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether sang dạng vĩnh cửu, trong bối cảnh Kalshi bùng nổ

CBOE đang tính toán bước đi vào thị trường hợp đồng vĩnh cửu (perpetual) cho tiền mã hóa sau khi làn sóng quan tâm dành cho các sản phẩm mới được phê duyệt của Kalshi làm thay đổi cục diện thị trường phái sinh. Theo Wall Street Journal ngày 23/6, CBOE Global Markets đã bắt đầu đánh giá khả năng chuyển các hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether dạng "continuous" hiện có sang hợp đồng vĩnh cửu. Ông Rob Hocking, Giám đốc toàn cầu mảng phái sinh của CBOE, cho biết sàn đang xem xét phương án này sau khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho phép Kalshi — một đơn vị vận hành thị trường dự đoán — niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với tiền mã hóa. Ông Hocking không đưa ra mốc thời gian cụ thể cho bất kỳ thay đổi nào. CBOE mới ra mắt các hợp đồng tương lai BTC và ETH dạng continuous từ tháng 12, với kỳ hạn tối đa lên tới 10 năm. Việc cơ quan quản lý bật đèn xanh cho Kalshi, cùng tốc độ hấp thụ nhanh của các sản phẩm từ Kalshi — khối lượng giao dịch vượt 8,5 tỷ USD chỉ trong vài tuần sau khi ra mắt, theo WSJ — đang buộc các ông lớn trong ngành phải rà soát lại thiết kế sản phẩm và năng lực cạnh tranh. Dù vậy, không phải bên nào cũng ủng hộ xu hướng này. Đầu tháng, Chicago Mercantile Exchange (CME) đã kiện CFTC, cho rằng việc cho phép Kalshi niêm yết perpetual vi phạm luật liên bang và gây ra "tổn hại cạnh tranh điển hình" đối với các sàn giao dịch hợp đồng tương lai lâu đời. Tranh chấp cho thấy mức độ quan trọng của perpetual: loại hợp đồng được BitMEX phổ biến hóa đang là hình thức giao dịch phái sinh crypto chủ đạo nhờ đặc điểm không có ngày đáo hạn và cơ chế thanh toán funding định kỳ để giữ giá hợp đồng bám sát tài sản cơ sở. Sự quan tâm với perpetual không chỉ đến từ các sàn tại Mỹ. Coinbase gần đây triển khai hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với các chỉ số chứng khoán cho nhóm nhà giao dịch Mỹ đủ điều kiện, cung cấp khả năng tiếp cận đòn bẩy với các nhóm ngành như AI, quốc phòng và cổ phiếu Trung Quốc. Coinbase International cũng ra mắt hợp đồng tương lai giao dịch 24/7 đối với cổ phiếu niêm yết tại Mỹ vào tháng 3 dành cho nhà giao dịch không thuộc Mỹ đủ điều kiện. BitMEX cho biết nhu cầu với hoán đổi vĩnh cửu hàng hóa đang tăng lên khi biến động giá dầu và vàng gia tăng. Trong khi đó, các nền tảng phi tập trung vẫn là trung tâm lớn của hoạt động perpetual. Dữ liệu DeFiLlama được WSJ trích dẫn cho thấy các DEX xử lý hơn 22,5 tỷ USD khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong 24 giờ qua và khoảng 663 tỷ USD trong 30 ngày trước đó, trong đó Hyperliquid chiếm phần lớn dòng chảy. Khi các sàn được quản lý tại Mỹ nhìn thấy một lộ trình pháp lý tiềm năng để cung cấp perpetual, cạnh tranh đang nóng lên giữa các nhà vận hành hợp đồng tương lai truyền thống, nền tảng thuần crypto và thị trường phi tập trung, trong nỗ lực giành lấy khối lượng giao dịch vốn từ lâu chủ yếu nằm ngoài nước Mỹ.