Quỹ trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa BUIDL của BlackRock tăng hơn 52 triệu USD vốn hóa chỉ trong 24 giờ

BUIDL, quỹ trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa của BlackRock, ghi nhận mức tăng vốn hóa 52,1 triệu USD chỉ trong 24 giờ, qua đó củng cố vai trò dẫn dắt ở một mảng gần như chưa tồn tại cách đây hai năm. Sản phẩm có tên đầy đủ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund hiện được xem là chuẩn tham chiếu của thị trường Kho bạc Mỹ token hóa. Theo ước tính, tổng giá trị onchain của thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa hiện vào khoảng 15–16 tỷ USD. BUIDL nắm giữ tỷ trọng đáng kể, với vốn hóa thường dao động 2,5–2,7 tỷ USD. Ra mắt tháng 3/2024, BUIDL nhanh chóng thu hút dòng tiền tổ chức. Đến giữa năm 2024, quỹ vượt mốc 500 triệu USD tài sản quản lý (AUM). Cuối năm 2025, quỹ đã chi trả hơn 100 triệu USD cổ tức lũy kế cho nhà nắm giữ. Đà tăng tiếp tục đưa quy mô vượt 2 tỷ USD vào cuối năm 2026. BUIDL duy trì giá trị tài sản ròng (NAV) xấp xỉ 1 USD mỗi token, lợi suất được ghi nhận hằng ngày ở vùng 3–5% APY. Tài sản cơ sở là trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn và các khoản tương đương tiền mặt, được đóng gói trong một cấu trúc tuân thủ quy định và cho phép thanh toán onchain 24/7. Trong khi các sản phẩm Kho bạc truyền thống vận hành theo giờ thị trường và thường quyết toán theo T+1, BUIDL cung cấp khả năng thanh toán tức thời vào bất kỳ thời điểm nào. Đặc tính này phù hợp với nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức khi quản trị thanh khoản trên danh mục toàn cầu. Mức tăng 52,1 triệu USD trong một ngày không phải hiện tượng đơn lẻ. Trong một giai đoạn bảy ngày quanh giữa tháng 8/2026, BUIDL tăng thêm 32,5 triệu USD vốn hóa, cho thấy cú nhảy một ngày có thể phản ánh tốc độ tăng trưởng đang gia tốc thay vì chỉ là một lần bứt phá ngẫu nhiên. Các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống có thể mang lại mức lợi suất tương tự, nhưng gặp hạn chế về thời gian hoạt động, độ trễ thanh toán và ma sát khi dịch chuyển giữa môi trường onchain và offchain. BUIDL giảm đáng kể các điểm nghẽn này khi toàn bộ vòng đời, từ mua, đổi lại đến phân phối lợi suất, đều diễn ra onchain. Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy đà tăng của BUIDL nằm trong làn sóng mở rộng rộng hơn của nhóm sản phẩm Kho bạc token hóa. Dù tăng trưởng mạnh, lĩnh vực Kho bạc token hóa vẫn đối mặt một rào cản đáng kể: mức độ sử dụng trong các giao thức cho vay DeFi còn tương đối thấp. Cạnh tranh cũng đang dày lên khi Franklin Templeton, Ondo Finance và nhiều đơn vị phát hành khác tung ra sản phẩm Kho bạc token hóa riêng, nhắm tới các nhóm nhà đầu tư và hệ sinh thái blockchain khác nhau. Quy mô 15–16 tỷ USD nghe có vẻ lớn, nhưng vẫn rất nhỏ nếu đặt cạnh thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ khoảng 6,7 nghìn tỷ USD. Phiên bản onchain hiện mới chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong tổng thể thị trường.