Bitdeer ký hợp đồng colocation AI 4,7 tỷ USD tại Na Uy, cổ phiếu bật tăng

Bitdeer vừa chốt một thỏa thuận colocation AI dài hạn tại Na Uy, mở ra nguồn doanh thu hợp đồng quy mô lớn và kéo cổ phiếu tăng mạnh trong phiên. Theo công bố ngày 4/8, đơn vị Tydal Data Center của Bitdeer đã ký hợp đồng colocation và dịch vụ thời hạn 16 năm với Volta Tydal AS để xây dựng một khu campus AI và tính toán hiệu năng cao (HPC) tại Na Uy. Hợp đồng phân bổ cho Volta 121 MW công suất IT trọng yếu, được bảo đảm bởi khoảng 133 MW tổng công suất điện. Bitdeer cho biết giá trị thanh toán theo hợp đồng trong 16 năm ước khoảng 4,7 tỷ USD. Ngoài ra, hợp đồng có tùy chọn gia hạn một lần trong 8 năm; nếu được thực hiện, tổng giá trị tiềm năng có thể lên khoảng 8 tỷ USD trong 24 năm. Volta dự kiến vận hành một phòng thí nghiệm AI hàng đầu tại địa điểm này, sử dụng GPU NVIDIA; Dell Technologies sẽ là nhà cung cấp công nghệ. Khách hàng cuối chưa được công bố. Về chiến lược, Bitdeer đang chuyển một phần danh mục điện năng từ mô hình đào Bitcoin thuần túy sang colocation AI nhằm tạo dòng doanh thu hợp đồng ổn định, dài hạn, thay vì phụ thuộc vào biến động của hoạt động đào. Các điều khoản thương mại và ước tính của doanh nghiệp: Bitdeer cho biết tiền thuê trung bình khoảng 202 USD mỗi kilowatt mỗi tháng trong 16 năm đầu. Bên thuê hoàn trả chi phí điện; các khoản thanh toán theo hợp đồng tăng 3% mỗi năm. Ban lãnh đạo dự phóng doanh thu bình quân khoảng 2,4 triệu USD mỗi năm cho mỗi IT MW và biên lợi nhuận thu nhập hoạt động ròng của dự án gần 90%. Đây là ước tính của công ty (non‑GAAP) và không bao gồm chi phí tài trợ vốn, khấu hao, chi phí doanh nghiệp và các khoản mục khác ảnh hưởng đến lợi nhuận hợp nhất. Bitdeer vẫn nắm toàn bộ quyền sở hữu khu đất Tydal và không phát hành cổ phiếu hay chứng quyền trong thương vụ. Quy mô dự án, tiến độ và chi phí: Tháng 3, Bitdeer đã ký với Data Center Installations AS để chuyển đổi Tydal thành cơ sở khoảng 180 MW công suất gộp dựa trên thiết kế tham chiếu của NVIDIA. Hợp đồng với Volta bao phủ khoảng 133 MW trong công suất gộp dự kiến này. Bitdeer cũng phát triển thêm hai hall với tổng 47 MW cho các khách hàng AI/HPC tiềm năng vào nửa cuối năm 2027. Dự án vẫn cần ước tính khoảng 500 triệu USD capex, tương đương khoảng 4 triệu USD cho mỗi IT MW đã ký hợp đồng. Bitdeer dự kiến huy động nợ để tài trợ xây dựng; các điều khoản tài trợ (chi phí, kỳ hạn, cấu trúc) chưa được công bố. Bảo đảm tín dụng, điều kiện và rủi ro: Nghĩa vụ của Volta được kỳ vọng có hỗ trợ từ khoảng 1,3 tỷ USD thư tín dụng do các đơn vị liên kết của J.P. Morgan và một ngân hàng toàn cầu khác thu xếp, nhưng các thu xếp này vẫn phụ thuộc vào các điều kiện thông lệ. Bitdeer có thể chấm dứt thỏa thuận nếu Volta không đạt các mốc tiến độ cụ thể gắn với gói hỗ trợ tín dụng. Volta cũng có quyền chấm dứt sau 10 năm mà không phải trả phí, dù thời hạn cơ sở là 16 năm. Tùy chọn gia hạn 8 năm không được bảo đảm. Các rủi ro như chậm tiến độ thi công, chi phí vốn vay, khả năng cung ứng thiết bị và năng lực thực hiện của khách hàng có thể làm thay đổi thời điểm hoặc giá trị dòng thanh toán kỳ vọng. Phản ứng thị trường và bức tranh vận hành: Cổ phiếu Bitdeer tăng mạnh trong phiên sau thông báo (có nguồn tin ghi nhận mức tăng tới 23%), rồi thu hẹp đà tăng; mức giá được xác nhận gần nhất khoảng 11,37 USD, cao hơn khoảng 7,8% so với giá đóng cửa trước đó tại thời điểm phát hành thông tin. Bitdeer hiện vận hành mô hình lai. Tháng 6, công ty báo cáo năng lực tự đào 73 EH/s, sản xuất 990 BTC trong tháng và ghi nhận doanh thu AI cloud theo mức chạy thường niên khoảng 76 triệu USD với mức sử dụng 95%. Về kết quả gần đây và bảng cân đối, Bitdeer công bố doanh thu quý I đạt 188,9 triệu USD, lỗ ròng 159,5 triệu USD, tiền mặt và tiền mặt hạn chế 297,7 triệu USD tính đến ngày 31/3, cùng dư nợ vay gần 1,9 tỷ USD. Những điểm nhà đầu tư theo dõi: Bitdeer sẽ công bố kết quả quý II ngày 10/8 trước cuộc gọi với nhà đầu tư lúc 8 giờ sáng theo giờ ET. Thị trường sẽ chú ý thêm chi tiết về kế hoạch và chi phí tài trợ vốn, tiến độ và mốc thời gian của Tydal, cách ghi nhận kế toán đối với hợp đồng, cùng định hướng thời điểm doanh thu từ Tydal bắt đầu đóng góp vào kết quả báo cáo. Bối cảnh: Động thái của Bitdeer phản ánh xu hướng rộng hơn khi các công ty đào Bitcoin sở hữu nguồn điện dồi dào (trong đó có IREN và HIVE) chuyển đổi công suất sang phục vụ khối lượng công việc AI. Chiến lược này có thể mang lại doanh thu hợp đồng ổn định hơn nhưng đòi hỏi vốn đầu tư ban đầu lớn và khách hàng đáng tin cậy. Kết luận: Thỏa thuận với Volta là bước tiến thương mại quan trọng cho chiến lược AI của Bitdeer, nhưng giá trị thực tế còn phụ thuộc vào khả năng thu xếp vốn, triển khai dự án và việc các tùy chọn gia hạn cũng như các hỗ trợ tín dụng có được hiện thực hóa đúng như kỳ vọng.