Bitcoin rơi xuống dưới 80.000 USD khi kế hoạch mua lại trái phiếu 950 tỷ USD của Bộ Tài chính Mỹ hứng chỉ trích

Bitcoin (BTC) đầu tuần bật lên mốc 80.000 USD rồi nhanh chóng đánh mất thành quả. Khi thị trường tranh luận gay gắt về kế hoạch mua lại trái phiếu quy mô lớn của Bộ Tài chính Mỹ, BTC tại thời điểm ghi nhận giao dịch quanh 78.835 USD. Động lực đẩy BTC lên 80.000 USD đến từ câu chuyện về Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc (Treasury General Account - TGA) tại Cục Dự trữ Liên bang, nơi tập trung nguồn thu thuế. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent được cho là đã để số dư TGA phình to, với các báo cáo ước tính khoảng 950 tỷ USD. Số liệu chính thức mới nhất trong báo cáo dòng tiền hằng ngày của Bộ Tài chính cho thấy TGA đạt 935,1 tỷ USD vào ngày 20/8. Theo CNBC, dẫn lời hai quan chức cấp cao của Bộ Tài chính, cơ quan này đang cân nhắc sử dụng nguồn tiền trong TGA để hỗ trợ tài chính cho chương trình mua lại trái phiếu. Trước đó, ngày 19/8, Bộ Tài chính đã tăng gấp đôi quy mô mua lại: các nghiệp vụ ở kỳ hạn dài được nâng từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD mỗi đợt. Đợt đầu tiên dự kiến diễn ra ngày 9/9, theo thông báo của chính Bộ. Giới giao dịch chú ý đến cơ chế vận hành: chi tiền từ TGA không làm phình bảng cân đối của Fed, mà chủ yếu chuyển tiền sang dự trữ của các ngân hàng. Cách nhìn này khiến thị trường coi đây là một dạng "bơm thanh khoản", trong bối cảnh thanh khoản được xem là nhiên liệu nâng đỡ Bitcoin trong suốt tháng. Trái phiếu đã từng "đi đúng kịch bản" này tuần trước nhưng hiệu ứng không kéo dài. Dữ liệu lợi suất của Bộ Tài chính cho thấy lợi suất trái phiếu 30 năm chạm 5,31% ngày 17/8, mức cao nhất kể từ năm 2007. Thông tin mua lại trái phiếu kéo lợi suất xuống 5,19% sau đó hai ngày, rồi bật trở lại 5,27% vào ngày 21/8, xóa sạch nhịp tăng chỉ trong hai phiên. Đầu tuần này, lợi suất 30 năm hạ về 5,21% và lợi suất 10 năm giảm còn 4,69%. Bitcoin đi cùng nhịp giảm lợi suất để kiểm định 80.000 USD, rồi quay đầu giảm. Ông Bessent gọi chiến lược này là "Treasury Twist", gợi nhắc Operation Twist năm 1961 nhằm kéo giảm lãi suất dài hạn. Citadel Securities đánh giá đây là "đàn áp tài chính", cảnh báo có thể làm suy yếu đồng USD và kích hoạt lạm phát, trong khi các khoản thâm hụt đứng sau đà tăng lợi suất vẫn chưa được xử lý. Nhà kinh tế trưởng Peter Schiff của Euro Pacific Asset Management tiếp tục bày tỏ quan ngại lâu nay về thị trường trái phiếu: ông cho rằng kế hoạch này sẽ rút ngắn đáng kể kỳ hạn bình quân của nợ quốc gia, làm tăng mức độ nhạy cảm trước việc lãi suất ngắn hạn đi lên, và có thể dẫn tới QE quy mô lớn cùng lạm phát tăng vọt. Benjamin Chabot, cựu kinh tế gia tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, đặt vấn đề trọng tâm hơn: việc dùng TGA để mua trái phiếu có thể không quá quan trọng vì phần lớn tiền trong TGA đã có mục đích chi tiêu; điều quyết định là cách Bộ Tài chính bù đắp và nạp lại TGA sau khi mua. Ở chiều ngược lại, Tom Lee của Fundstrat cho rằng sự dịch chuyển này có lợi cho các tài sản "kỳ hạn dài", bao gồm cả tiền số. Tính đến hiện tại, Bộ Tài chính vẫn chưa chi ra đồng nào từ TGA. Ngày 9/9 sẽ là thời điểm các tuyên bố chuyển thành con số cụ thể.