CPI Australia giảm 0,7% trong tháng 5, lạm phát năm hạ về 4,0%

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Australia giảm 0,7% trong tháng 5, kéo lạm phát theo năm xuống 4,0% so với mức 4,2% của tháng trước, theo số liệu Cục Thống kê Australia (ABS) công bố ngày 24/6. Diễn biến hạ nhiệt này nối dài xu hướng giảm lạm phát trong những tháng gần đây và đưa lạm phát toàn phần tiến gần hơn, dù vẫn cao đáng kể, so với dải mục tiêu 2'3% của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA). Điểm đáng chú ý là bức tranh lạm phát không hoàn toàn đồng nhất. Dù CPI tổng thể mềm đi, thước đo lạm phát "trimmed mean" (loại bỏ các biến động giá mạnh để phản ánh áp lực nền) lại nhích lên, cho thấy một số nhóm giá mang tính "dính" vẫn tiếp tục tăng ngay cả khi rổ hàng hóa rộng hơn đang nguội bớt. RBA trước đó từng dự báo lạm phát toàn phần đạt đỉnh quanh 4,8% vào giữa năm 2026. Mức 4,0% trong tháng 5 làm dấy lên khả năng đỉnh đã đi qua, hoặc ít nhất quỹ đạo giảm đang diễn ra nhanh hơn kỳ vọng của ngân hàng trung ương. Lạm phát Australia từng vượt 7% vào năm 2022 trong cú sốc lạm phát toàn cầu. Mức giảm 0,7% theo tháng lần này phản ánh sự hạ nhiệt ở một số lĩnh vực chủ chốt như nhà ở, vận tải và thực phẩm. Về chính sách, RBA đứng trước bài toán quen thuộc: dữ liệu lạm phát toàn phần phát tín hiệu có thể nới tay, trong khi lạm phát nền nhắc nhở cần thận trọng. Nếu xu hướng giảm lạm phát được duy trì thêm vài kỳ công bố tới, cơ sở cho việc cắt giảm lãi suất sẽ mạnh lên đáng kể. Trong phần lớn năm qua, RBA duy trì lập trường thắt chặt, ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn kích thích tăng trưởng. Một quá trình đi xuống bền vững hướng về dải 2'3% sẽ tạo dư địa để hội đồng RBA bắt đầu nới lỏng. Dù vậy, việc trimmed mean tăng trở lại là rào cản. Trạng thái lạm phát nền tăng trong khi CPI toàn phần giảm thường khiến ngân hàng trung ương khó xoay trục nhanh sang cắt giảm lãi suất. Với nhà đầu tư tiền mã hóa, không có mối liên hệ trực tiếp giữa CPI Australia và biến động giá Bitcoin. Báo cáo của ABS không đề cập đến tài sản số, và chính sách tiền tệ Australia có ảnh hưởng toàn cầu thấp hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Tuy nhiên, Australia là nền kinh tế lớn thứ 13 thế giới; các quyết định của RBA có thể tác động đến dòng vốn trong khu vực châu Á'Thái Bình Dương, nơi ngày càng quan trọng đối với thanh khoản giao dịch và mức độ chấp nhận crypto. Nếu RBA chuyển sang hướng ôn hòa, đồng đô la Australia có thể suy yếu, qua đó thúc đẩy một bộ phận nhà đầu tư nội địa tìm đến các kênh lưu giữ giá trị thay thế. Rủi ro nằm ở chỗ lạm phát lõi "cứng đầu" buộc các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao lâu hơn kỳ vọng thị trường. Việc trimmed mean tăng trong tháng 5 là lời nhắc rằng quá trình giảm lạm phát không diễn ra theo một đường thẳng.