Health factor 1,0: một khoản vay trên Aave tiến sát ngưỡng thanh lý

Ngày 5/7/2026, hai ví stcUSD với quy mô khoảng 5,14 triệu và 4,85 triệu stcUSD đang triển khai chiến lược vay–thế chấp vòng lặp (loop) đòn bẩy cao trên giao thức Aave. Theo ghi nhận, health factor của các vị thế chỉ quanh 1,03, tức gần như chạm ngưỡng bị thanh lý. Bài viết lưu ý khi health factor giảm xuống dưới 1,05, vị thế bước vào vùng rủi ro cao. Chỉ một cú nhích nhỏ của lãi suất hoặc kịch bản stablecoin "mất neo nhẹ" ở mức 1–2% cũng có thể kích hoạt cơ chế thanh lý tự động. Diễn biến này phơi bày độ mong manh của các chiến lược đòn bẩy trong hệ sinh thái Aave, cho thấy mức độ phụ thuộc của giao thức vào tỷ lệ thế chấp, biến động lãi suất và độ ổn định của neo giá stablecoin — một ví dụ điển hình về rủi ro nền tảng trong DeFi.