Winklevoss подала заявку на Zcash ETF із комісією 0,25%, кидаючи виклик Grayscale ZCSH

Winklevoss Asset Services — спонсор фонду під керівництвом Кемерона Вінклвосса — у вівторок подала до SEC заявку на запуск Winklevoss Zcash ETF. Це друга у США заявка на спотовий ETF на Zcash. Запропонований фонд має безпосередньо утримувати ZEC і торгуватися на Nasdaq під тікером WINK. У документах зазначено річну комісію спонсора 0,25%, що нараховуватиметься у ZEC. Афілійовані структури Winklevoss Capital повідомили про потенційний інтерес інвестувати до 100 млн дол., але в заявці підкреслено, що це не є зобов'язанням. Для порівняння, Zcash ETF від Grayscale, який торгується на NYSE під тікером ZCSH, почав торги 25 серпня і став першим біржовим інструментом у США, що забезпечив прямий доступ до ZEC. За даними Zcash Treasuries, станом на 23 вересня ZCSH утримував 644 878 ZEC вартістю 977,4 млн дол., а сукупні чисті припливи на первинному ринку сягнули 306,1 млн дол. Наявність уже сформованого ринку може полегшити старт WINK, адже фонду не доведеться "створювати" попит із нуля. Водночас ZCSH має перевагу першого гравця та значний обсяг активів. Поточна комісія спонсора в ZCSH становить 2,5%, тож нижчий тариф WINK потенційно здатен запустити конкуренцію за комісіями серед Zcash ETF. Для інвесторів, які тримають такі продукти роками, різниця у витратах може бути відчутною. Якщо WINK вийде на ринок із заявленою ставкою, це стане вагомою маркетинговою перевагою. Останні дані про потоки свідчать, що початковий ажіотаж навколо ZCSH згасає. За інформацією Farside Investors, у період з 28 вересня по 5 жовтня зафіксовано відтоки на 81,2 млн дол. Зокрема, 2 жовтня відтоки склали 26,9 млн дол., 5 жовтня — 3,6 млн дол. Farside оцінює сукупні чисті припливи за період спостереження у 225 млн дол. WINK доведеться змагатися як за новий капітал, так і потенційно за інвесторів, які вже отримали експозицію до Zcash через ZCSH. За даними, на які посилається 247WallSt, Zcash додав близько 741% за останній рік, тоді як Bitcoin за той самий період знизився приблизно на 30%. На цьому тлі Zcash суттєво випередив значну частину ширшого крипторинку, а інституційний доступ до криптоактивів із фокусом на приватність набирає обертів. Zcash використовує технологію доказів із нульовим розголошенням, що дозволяє приховувати інформацію про транзакції. Така орієнтація на конфіденційність формує для ZEC окрему інвестиційну логіку на тлі зростання інтересу до приватних цифрових активів. Спотові крипто-ETF у США вже розширюють лінійку інструментів за межі Bitcoin і Ethereum, охоплюючи альтернативні монети, а WINK може продовжити цей тренд у більш суперечливому сегменті "privacy-focused" криптовалют. SEC відхилила пропозицію братів Вінклвосс щодо Winklevoss Bitcoin Trust у 2017 році — задовго до появи спотових Bitcoin ETF. Подання щодо Zcash фактично повертає бренд Winklevoss на ринок крипто-ETF майже через десятиліття. Чи переросте ралі Zcash у стійкий інституційний попит, залишається відкритим питанням. Так само невідомо, чи зможе дешевший конкурент відібрати суттєву частку ринку в першого американського Zcash ETF.