Базова інфляція PCE у США в травні прискорилась до 3,4% р/р і збіглася з прогнозом

Огляд ключових подій і ринкових орієнтирів на п'ятницю, 26 червня 2026 року. Ключові теми 1) Міністерство комерції Китаю: за підсумками консультацій щодо торгівлі між Китаєм і США сторони погодилися створити Торговельну раду. На її майданчику планують обговорювати взаємовигідне зниження тарифів та інші напрями співпраці. 2) Уряд Великої Британії: обмежить безмитний імпорт сталі. Загальний розмір квоти буде на 51% меншим, ніж у межах захисних заходів; на обсяги понад квоту діятиме тариф 50%. 3) Міністерство енергетики Індонезії: оприлюднено правила запуску обов'язкового змішування біодизеля B50 з 1 липня. Дизельне пальне в продажу має містити 50% біодизеля на основі пальмової олії. 4) Міністерство нафти Іраку спростувало повідомлення про розгляд виходу з ОПЕК. 5) Міністерство гірничої промисловості Індонезії: рішення щодо сукупної квоти видобутку нікелю на 2026 фіскальний рік поки не ухвалено. 6) Опитування Fubao Information: станом на 25 червня тижневе виробництво карбонату літію становило 26 200 т, +1,55% тиждень до тижня. Макро та геополітика — 25 червня Державне енергетичне управління КНР повідомило: сукупна встановлена потужність генерації в Китаї на кінець травня 2026 року досягла 4,01 млрд кВт, це перше місце у світі. — ВМС Корпусу вартових ісламської революції Ірану: судна, що проходять Ормузьку протоку, мають координувати рух на каналі 16; за порушення вказівок можливі заходи реагування. — Сіньхуа: речник Мінкомерції КНР Хе Ядун підтвердив домовленість Китаю та США про створення Торговельної ради та переговори щодо взаємного зниження тарифів. — Міністерство торгівлі США: базовий індекс цін PCE у травні зріс на 3,4% р/р, відповідаючи очікуванням ринку; це максимум із жовтня 2023 року. — ФРС: Джон Вільямс очікує послаблення інфляційного тиску, а досягнення цілі 2% тепер бачить ближче до 2028 року. Остан Гулсбі заявив, що базова інфляція залишається надто високою і рухається в небажаному напрямку; підтримав позицію уникати спекуляцій щодо майбутньої траєкторії ставок. Рішення у справі щодо губернаторки ФРС Кук очікується наступного тижня. Ринки ф'ючерсів: підсумки торгів — Нафта: WTI (найближчий контракт) +1,61% до $71,47/бар., Brent +1,65% до $75,09/бар. — Дорогоцінні метали: золото COMEX +0,82% до $4 041,60/унц., срібло COMEX -0,34% до $57,89/унц. — LME: алюміній +2,02% до $3 185,5/т, мідь +1,75% до $13 316,0/т, олово +0,94% до $50 150,0/т, цинк +0,48% до $3 438,0/т, нікель +0,28% до $16 865,0/т, свинець -0,03% до $1 912,5/т. — Аграрні: станом на 2:20 соя (США) +1,86%, кукурудза +2,04%, соєва олія +1,99%, соєвий шрот +1,29%, пшениця +0,88%. Вугілля/сталь (Black sector) — Mysteel: завантаження потужностей 523 шахт коксівного вугілля — 68,2% (-3,0% м/м). Середньодобовий видобуток рядового вугілля — 1,531 млн т (-68 тис. т м/м), запаси — 4,433 млн т (-78 тис. т м/м). Середньодобовий випуск концентрату — 671 тис. т (-14 тис. т м/м), запаси концентрату — 1,739 млн т (+30 тис. т м/м). — ДКРР (NDRC), два відомства: прискорити трансформацію ТЕС у підтримувальні та регулювальні потужності; оптимізувати розміщення теплової генерації та раціонально контролювати встановлену потужність і виробіток вугільних електростанцій. — Велика Британія: скорочення загальної квоти на безмитний імпорт сталі на 51%; понад квоту — тариф 50%. — China Iron and Steel Association: у середині червня 2026 року ключові металургійні підприємства виплавили 21 млн т сталі (у середньому 2,1 млн т/доба, +0,8% м/м). Виробництво чавуну — 19,01 млн т (1,901 млн т/доба, +0,7% м/м). — Mysteel (арматура): випуск 2,1325 млн т (-54,8 тис. т), запаси на заводах 1,9625 млн т (+113,3 тис. т), соціальні запаси 4,8714 млн т (+131,7 тис. т), видимий попит 1,8875 млн т (-320,5 тис. т). — Mysteel (кокс): середній прибуток 30 незалежних коксохімів — 31 юань/т; Шаньсі — 48 юань/т, Шаньдун — 71 юань/т, Внутрішня Монголія — 40 юань/т, Хебей — 76 юань/т (кокс другого сорту). Аграрні ринки — Reuters (очікування аналітиків на 1 червня): запаси сої в США — 1,046 млрд бушелів (+3,8% р/р), потенційно максимум для цієї дати з 2020 року. Запаси кукурудзи — 5,408 млрд бушелів (+16,5% р/р), потенційно найвищі з 1 червня 1988 року. Запаси пшениці — 934 млн бушелів (+9,3% р/р), потенційно максимум з 1 червня 2020 року. — Напередодні звіту USDA щодо посівних площ: соя — 853,69 млн акрів (діапазон оцінок 843–860 млн), кукурудза — 949,92 млн акрів (939,5–963 млн), пшениця загалом — 438,58 млн акрів. — Індонезія: правила B50 з 1 липня, перехідний період для АЗС/ритейлерів — 3 місяці для розпродажу наявних запасів. — AmSpec: експорт пальмової олії з Малайзії 1–25 червня — 1 052 631 т, +11,1% проти 947 430 т за аналогічний період минулого місяця. — ITS: експорт пальмової олії з Малайзії 1–25 червня — 1 127 867 т, +10,6% проти 1 019 777 т. — USDA (тиждень до 18 червня): чистий експорт сої 2025/2026 — 4,554 млн т (попередній тиждень 4,249 млн т); кукурудзи 2025/2026 — 7,431 млн т (11,571 млн т); пшениці 2026/2027 — 5,045 млн т (4,008 млн т). — IGC (щомісячний звіт): світове виробництво сої у 2026/27 прогнозується без змін — 442 млн т, торгівля — без змін 190 млн т, споживання знижується на 43,3 млн т до 445 млн т; кінцеві запаси — на 0 млн т нижче, до 76 млн т. Енергетика та хімія — Longzhong: запаси кальцинованої соди в Китаї на 25 червня 2026 року — 1,7324 млн т (+0,006 млн т від понеділка, +0,35%). Легка сода — 1,0722 млн т (+0,0053 млн т), важка — 0,6602 млн т (+0,0007 млн т). До минулого четверга +0,0322 млн т (+1,89%). — ДКРР (NDRC), два відомства: забезпечити стабільний річний видобуток нафти на рівні 200 млн т і сталий приріст видобутку газу. — Enterprise Singapore (ESG): за тиждень до 24 червня запаси мазуту в Сінгапурі зросли на 5,311 млн бар. до 20,302 млн бар. (максимум за 4 тижні). Легкі дистиляти +1,334 млн бар. до 13,365 млн бар., середні +283 тис. бар. до 8,519 млн бар. (також 4-тижневі максимуми). — Ірак/ОПЕК: 25 червня представник Міннафти Іраку заявив, що за відсутності суттєвого підвищення квоти країна "розглядає всі можливі опції, включно з виходом" з ОПЕК. У той самий день міністерство офіційно уточнило: ці повідомлення не відображають позицію уряду, ані прем'єр, ані уряд не обговорювали вихід з ОПЕК. — Міністр енергетики США Райт: вивільнення 172 млн барелів зі стратегічного резерву триває. Експорт сирої нафти з Ірану, за оцінкою, може сягати до 2 млн бар./день. — Longzhong: добовий випуск флоат-скла в Китаї на 25 червня — 1,46 млн т (-1,35% до 18-го). За тиждень 19–25 червня — 1,0314 млн т (+0,33% т/т, -5,46% р/р). Завантаження галузі — 68,37% (-0,68 в.п. до 18-го). — Longzhong: вибіркові запаси флоат-скла — 76,443 млн умовних ящиків (+0,45 млн, +0,59% період до періоду; +10,44% р/р). Дні обороту запасів — 34,2 (+0,3 дня). — Єгипет: змінено податкову політику щодо експорту азотних добрив. Фіксований податок $90/т замінено на 10% адвалорного збору від вартості експорту; високочистий аміачний нітрат звільнено від оподаткування. — Звіт EIA щодо газу: за тиждень до 19 червня запаси природного газу в США — 2,835 трлн куб. футів (+76 млрд куб. футів т/т), -49 млрд куб. футів р/р (-1,7%), на 152 млрд куб. футів вище за 5-річне середнє (+5,7%). — Метанол: запаси в портах Східного Китаю на 25 червня — 211 100 т проти 262 500 т на 18 червня, зниження на 51 400 т. Метали — ALD: у середині червня до порту Bintan Alumina (провідний виробник глинозему в Індонезії) надійшла перша партія малайзійської руди, що офіційно запустило морський логістичний маршрут. Імпортна руда має частково зняти дефіцит сировини через затримки з погодженням внутрішніх квот RKAB на видобуток бокситів. — Міністерство гірничої промисловості Індонезії: рішення щодо загальної квоти видобутку нікелевої руди на 2026 фіскальний рік не ухвалено. Чутки про можливе підвищення квоти не підтверджено; уряд прагне синхронізувати видобуток із попитом переробки, усі заявки на коригування проходять перевірку. — SMM: соціальні запаси промислового кремнію в ключових регіонах на 25 червня — 556 тис. т, -3 тис. т за тиждень (без урахування Внутрішньої Монголії, Ганьсу, Нінся та інших). — Fubao Information: карбонат літію на 25 червня — випуск 26 200 т (+400 т, +1,55% т/т), запаси 96 400 т (-564 т, -0,58% т/т). — Уряд Гонконгу: чистий експорт золота до материкового Китаю у травні — 53,674 т (раніше 86,715 т). Загальний експорт — 65,562 т (раніше 99,327 т). Аналітика ф'ючерсних компаній: головні тези — Пальмова олія (Xinhu Futures): середньо- та довгостроково фундаментальні чинники залишаються позитивними, але короткостроково тиск балансу попиту/пропозиції зберігається. Індонезія підтвердила старт B50 з 1 липня з тримісячним переходом від B40. Падіння цін на нафту знизило комерційну привабливість виробництва пальмового біодизеля, хоча оцінки міжнародних інституцій не передбачають глибокого середньострокового падіння нафти, а навантаження субсидій для B50 виглядає керованим. Ціль біодизеля на 2026 рік — 17,6 млн кілолітрів; потенційний приріст споживання пальмового біодизеля може сягати 3 млн т р/р, але фактичні обсяги залежать від дисципліни виконання та достатності фінансування субсидій. У Малайзії запаси в червні можуть незначно коливатися, залишаючись відносно високими; пропозиція в регіоні найближчим часом і в середньостроковій перспективі, за оцінками, буде підвищеною. Ель-Ніньйо з'явився, але вплив на врожайність поки віддалений; умови опадів і вологи ґрунту в Індонезії та Малайзії залишаються сприятливими. Висновок: у фазі накопичення запасів потенціал стійкого зростання цін обмежений; доречні очікувальна тактика та обережний пошук точок входу під довгий тренд зі свінг-підходом. — Алюміній (Yide Futures): від середини квітня ціни знижуються, останніми днями падіння прискорилося; котирування пробили ключову підтримку 23 000 юанів/т, що утримувалася з початку року. Фактори: макро-вітер у лице, зникнення геополітичної премії, очікування приросту пропозиції. Запуск значних потужностей за кордоном і відновлення виробництва на Близькому Сході сигналізують про звуження дефіциту, послаблюючи очікування. Реальний масштаб нестачі більше залежить від попиту та потребує підтвердження глибшими темпами скорочення запасів. Технічний фокус — боротьба навколо 23 000 юанів/т; якщо закріпитися вище не вдасться, короткостроковий спад може продовжитися, наступна підтримка — 22 000 юанів/т. У фокусі спостереження: дані про трафік у протоці, індекс долара та дохідності UST, здатність внутрішніх запасів знижуватися на 20–30 тис. т/тиждень, відновлення попиту (авто, побутова техніка, сонячна енергетика), а також темпи запуску/відновлення потужностей за кордоном (Індонезія, Близький Схід тощо). Календар і дані дня (очікується) 1) Запаси залізної руди в 45 портах Китаю станом на 25 червня — очікуються. 2) Рентабельність відгодівлі в Китаї для власнорощених і придбаних поросят станом на 26 червня — очікується.