Велика Британія націлилася на початок 2027 року для випуску першої в G7 токенізованої держоблігації на платформі HSBC Orion

Велика Британія планує на початку 2027 року випустити першу токенізовану суверенну облігацію, ставши першою країною G7, яка розмістить державний борг на інфраструктурі розподіленого реєстру. Канцлерка казначейства Рейчел Рівз оголосила про намір у щорічній промові Mansion House: стартовий "цифровий gilt" під брендом Digital Gilt Instrument (DIGIT) буде номінований у фунтах стерлінгів і випущений на блокчейн-платформі Orion банку HSBC. Угода відбудеться в межах Digital Securities Sandbox Банку Англії та Управління з фінансової поведінки (FCA) — регуляторного середовища для тестування цифрових цінних паперів і ринкової інфраструктури. У разі успіху пілоту уряд заявляє про намір провести додаткові розміщення цифрових gilt. Навіщо це потрібно Токенізація держоблігацій має перевірити, чи здатні технології розподіленого реєстру прискорити розрахунки, зменшити обсяг звірок і знизити операційні витрати на ринках державного боргу. Потенційні виграші в ефективності можуть змінити частину інфраструктури ринку фіксованого доходу. Для Великої Британії це також шанс закріпитися серед лідерів у сегменті токенізованих суверенних випусків, який, на думку учасників ринку, може дати швидшу та дешевшу вторинну торгівлю й нові механіки використання застави. Платформа та бекграунд пілоту HSBC отримав мандат на обслуговування Orion у лютому, спираючись на досвід випуску через цю платформу цифрових облігацій на суму понад $3,5 млрд. Казначейство запустило пілот цифрового gilt у 2024 році, щоб оцінити технологію та ринкові механізми перед можливим ширшим впровадженням. Підтримка центробанку та плани щодо застави Голова Банку Англії Ендрю Бейлі на тому самому заході заявив, що BoE працюватиме над тим, аби DIGIT став прийнятним забезпеченням у ринкових операціях центробанку. Це відкриває шлях до токенізованих угод репо та дозволить банкам використовувати DIGIT у операціях з фінансуванням від центробанку — місток між експериментальними токенізованими паперами та ключовими інструментами ліквідності. Що поки невідомо Казначейство не розкрило параметри першого продажу DIGIT: обсяг емісії, строк, купон, коло інвесторів, а також актив для розрахунків ще не визначені. Чиновники також зазначили, що первинний випуск проходитиме поза межами стандартної програми фінансування через звичайні gilt на час тестування в sandbox. Ширший контекст: координація Велика Британія—США щодо токенізованих фінансів і стейблкоїнів Оголошення про DIGIT збігається з активізацією роботи Лондона над токенізованими ринками. Раніше цього тижня Велика Британія та США оприлюднили спільну заяву в межах Transatlantic Taskforce for Markets of the Future, пообіцявши тіснішу співпрацю з регулювання стейблкоїнів, транскордонних платежів і токенізованих фінансів. Ключові пункти заяви: — Уряди вивчатимуть, як регульовані стейблкоїни, випущені в одній країні, можуть отримати доступ до ринку іншої за збереження національних правил кожної сторони. — Сторони шукатимуть спільні підходи до розрахунків за токенізованими цінними паперами та проаналізують, чи можуть стейблкоїни або токенізовані фонди грошового ринку використовуватися як забезпечення на клірингових ринках. — Визначено базові принципи для стейблкоїнів як "грошей": щонайменше 1:1 покриття високоякісними ліквідними активами, відокремлення резервів від корпоративних коштів емітента, своєчасне погашення для власників, чіткий правовий захист у разі неплатоспроможності емітента. — Документ не надає автоматичного доступу до ринку чи взаємного визнання, але окреслює регуляторну рамку для зменшення зайвих транскордонних бар'єрів, поки обидві країни завершують власні правила. Підсумок Пілот DIGIT і трансатлантична ініціатива щодо стейблкоїнів сигналізують про перехід від поодиноких експериментів до скоординованої політики та ринкового тестування. У разі успіху токенізовані gilt можуть відкрити нові механізми для ринків суверенного боргу та пришвидшити інтеграцію традиційних операцій центробанків із новою цифровою інфраструктурою активів.