Таїланд готує правила для ETF на Bitcoin і Ethereum

За даними CoinDesk, у Таїланді підготовлено проєкт регулювання криптовалютних ETF. 24 серпня місцевий регулятор ринку цінних паперів оголосив про старт публічного обговорення двох документів: правил для крипто-ETF, створених у країні, а також оновлених критеріїв допуску для іноземних зберігачів цифрових активів, які обслуговують взаємні та приватні фонди. Консультації триватимуть до 20 вересня. Перший етап охоплює лише Bitcoin і Ethereum. За проєктом початкові продукти мають бути пасивними та відстежувати лише один криптоактив — або Bitcoin, або Ethereum. Кожен фонд відповідатиме одному активу, що свідчить про збереження підходу, за якого ключовими критеріями допуску залишаються ліквідність і рівень прийняття ринком. Крипто-ETF, засновані в Таїланді, планується лістингувати й торгувати ними виключно на Фондовій біржі Таїланду. Інвестори зможуть отримувати експозицію до Bitcoin або Ethereum через брокерські рахунки, не керуючи ончейн-гаманцями та не займаючись зберіганням приватних ключів. Вимога до експозиції — не нижче 80%. Проєкт передбачає, що кожен ETF має підтримувати середню чисту експозицію до базових криптоактивів щонайменше 80% від вартості чистих активів (NAV) протягом кожного фінансового року. Це означає високий рівень прив'язки до споту та обмежені можливості суттєвого відхилення від базового активу. Керуюча компанія повинна підтвердити операційну спроможність: наявність кваліфікованого персоналу, належних систем і сервіс-провайдерів, здатних підтримувати такі продукти. Інвестиційні операції з цифровими активами дозволяється доручати лише ліцензованим керуючим фондами цифрових активів. Наразі взаємні та приватні фонди можуть у межах своїх інвестлімітів інвестувати в закордонні крипто-ETF. У разі схвалення змін вони зможуть вкладати кошти й у крипто-ETF, створені в Таїланді, за тією самою рамкою інвестиційного контролю. Окремий акцент — на зберіганні активів, де домінують місцеві інституції. Комісія з цінних паперів Таїланду повідомила, що оновлена модель і надалі надаватиме пріоритет ліцензованим внутрішнім зберігачам цифрових активів як основному варіанту, але за потреби допускатиме й кваліфікованих іноземних кастодіанів. Якщо взаємні та приватні фонди користуються послугами іноземних зберігачів, ті мають перебувати під наглядом регуляторів у своїх юрисдикціях, а стандарти нагляду та правила захисту активів інвесторів повинні відповідати рівню, визнаному Комісією з цінних паперів Таїланду. Проєкт також дозволяє кваліфікованим зберігачам цифрових активів і іншим належно підготовленим постачальникам сервісів цифрових активів виконувати функції трастi для крипто-ETF за умови постійного виконання вимог щодо фінансової стійкості, укомплектування персоналом і операційних систем. Регуляторний периметр розширюється й поза межами ETF. У лютому цього року уряд Таїланду включив криптовалюти до переліку базових активів у межах Закону про торгівлю деривативами, що відкрило шлях для ф'ючерсів та опціонів, прив'язаних, зокрема, до Bitcoin. Після цього регулятори також запропонували спростити процес подання заявок для ліцензованих компаній у сфері цифрових активів, які прагнуть отримати ліцензії на деривативи. Раніше, у червні 2024 року, Таїланд схвалив свій перший спотовий фонд ETF на Bitcoin, але доступ до нього був обмежений інституційними інвесторами та інвесторами з надвисоким статком; для роздрібних інвесторів продукт не пропонували. Натомість поточний проєкт формує регуляторну рамку саме для крипто-ETF, які створюються та безпосередньо лістингуються всередині Таїланду. У ширшому контексті країна паралельно просуває напрями крипто-ETF, деривативів і токенізованих продуктів. Раніше регулятори згадували про співпрацю з Банком Таїланду щодо sandbox для токенізації, серед активів для тестування розглядалася токенізація облігацій.