Strive докупила 1 110 BTC, але реальна дохідність у BTC для акціонерів — менше 2%

Компанія Strive, що працює за моделлю Bitcoin-treasury, за тиждень наростила позицію на 1 110 BTC. Утім, ефект для власників звичайних акцій виявився значно скромнішим: з урахуванням збільшення кількості акцій Bitcoin у перерахунку на "ефективну" звичайну акцію зріс лише на 1,19%. Згідно з поданням Strive від 24 серпня, Bitcoin купували в період 17–21 серпня за середньою ціною близько $73 409 за монету (включно з комісіями та витратами). Обсяг резервів піднявся на 5,48% — із 20 246 BTC станом на 14 серпня до 21 356 BTC станом на 21 серпня. Паралельно зросла і база акціонерного капіталу. Кількість ефективних звичайних акцій (Class A + Class B за визначенням Strive) збільшилася на 4,24% — із 86 037 123 до 89 683 423. Через це показник BTC на ефективну звичайну акцію становив близько 0,000238127 BTC проти 0,000235317 BTC тижнем раніше. За альтернативним розрахунком Strive на базі умовно повного розводнення приріст становив 1,34%: у нього входять опціони та невідвестовані винагороди працівникам, але, за визначенням компанії, не входять 26 596 010 акцій, що лежать в основі традиційних варрантів. Документ також відображає зростання випуску SATA — безстрокового привілейованого інструмента зі змінною ставкою (це не борг). Станом на 21 серпня в обігу було 8 270 815 акцій SATA, що на 441 313 більше за тиждень. Дивіденди нараховуються від заявленої суми $100 на акцію. Якщо застосувати 13% річних, яку Strive називала актуальною у своїх результатах від 10 серпня, додатковий обсяг SATA означає орієнтовно $5 737 069 приросту річних витрат на привілейовані дивіденди. Ця оцінка не є фіксованим купоном і не свідчить про обсяг готівкових виплат за тиждень: ставка змінна, тож річна вартість може змінюватися, якщо Strive її переглядатиме. У власному розкритті показника Bitcoin Yield компанія ці витрати не враховує, зазначаючи, що метрика не відображає старших прав привілейованих акціонерів на дивіденди та активи. Як наслідок, навіть помірне "нарощення" частки звичайних акцій у BTC може супроводжуватися суттєвим розширенням бази привілейованих вимог. Грошові кошти та їх еквіваленти за тиждень також зросли на $17,1 млн — до $171,9 млн. Подання не вказує, що саме приріст звичайних акцій або новий випуск SATA фінансували купівлю Bitcoin, тож синхронні зміни не слід трактувати як доказ прямого джерела фінансування. Зростання BTC на ефективну акцію на 1,19% стало помірним відскоком порівняно зі зрізами CryptoSlate від 29 липня та 5 серпня, коли показник знижувався. Цього разу обсяг покупки лише незначно випередив розширення бази звичайних акцій, тоді як база виплат за привілейованими інструментами також збільшилася.