Банки будують інфраструктуру для Bitcoin, щоб заробляти на 13,9 млн BTC у руках приватних інвесторів

Новий Bitcoin Banking Adoption Index від Strategy оцінив 25 великих банків і фінансових установ: сукупний показник становить 32% за активністю у сферах кастоді, торгівлі, інвестпродуктів, кредитування та підтримки з боку керівництва. Індекс відображає "глибину" впровадження біткоїн-сервісів у межах установ, а не обсяг монет у їхній власності. Оцінка контрастує з даними Bitwise. У огляді Crypto Market Review за Q3 2026 компанія підрахувала, що фізичні особи контролюють 66,1% максимальної пропозиції Bitcoin у 21 млн монет — близько 13,9 млн BTC. Для порівняння: бізнесу належить 7,8%, а фондам і ETF — 7,2%. Разом ці дві категорії тримають приблизно 15% пропозиції, або близько 3,15 млн BTC. Це означає, що приватні власники мають майже у 4,4 раза більше BTC, ніж бізнес і фонди з ETF разом. Індекс Strategy відстежує, наскільки банки збудували "підведені комунікації" навколо Bitcoin: системи зберігання (custody), торгові підрозділи для виконання ордерів, інвестиційні продукти, програми кредитування та публічні сигнали підтримки активу. Високий бал означає здатність банку зберігати, купувати й продавати, кредитувати під заставу та "упаковувати" Bitcoin для клієнтів. Саме володіння монетами індекс не вимірює. Масове роздрібне володіння пояснює, чому банки взагалі поспішають будувати ці сервіси. Вони реагують на попит клієнтів, зростання ETF, активність корпоративних казначейств, регуляторні зміни та конкуренцію з боку крипто-нативних компаній. Поточні 32% радше демонструють відповідь банків на ринок, який приватні інвестори створили за роки до появи у банків повноцінних кастоді-напрямів. Велика база власників дає банкам готовий пул клієнтів, за яких можна боротися, не створюючи ринок з нуля. Конкуренція розгортається насамперед за існуючі рахунки та звички користувачів — проти бірж, спеціалізованих кастодіанів і інструментів самостійного зберігання — і лише потім за монети, які люди потенційно могли б продати. У цій логіці власність і контроль розходяться. Банк може зберігати Bitcoin клієнта, виконувати угоди, адмініструвати заставу та виставляти комісію, тоді як клієнт лишається бенефіціарним власником. Реальні права залежать від умов кастоді, брокерської чи кредитної угоди, включно з тим, чи можуть активи передаватися або використовуватися повторно як застава (rehypothecation). Це відокремлює контроль над клієнтським інтерфейсом від юридичного володіння активом. Щоб показати масштаб: якщо 10% із 13,9 млн BTC, які Bitwise відносить до фізичних осіб, перейдуть у банківську кастоді чи брокерські рахунки, під банківською інфраструктурою опиняться приблизно 1,39 млн BTC. За частки 25% — близько 3,47 млн BTC, за 50% — майже 6,94 млн BTC. У кожному сценарії право власності та можливість виведення залежатимуть від договорів кастоді, брокерського обслуговування чи кредитування. Сценарні наслідки виглядають так: — 10% (~1,39 млн BTC): банки отримують комісії за зберігання, виконання угод, прозорість звітності та глибший клієнтський контакт; фізособи зберігають бенефіціарне володіння більшістю монет. — 25% (~3,47 млн BTC): банки здобувають суттєву опору в кастоді, брокериджі та кредитуванні під Bitcoin; власність лишається за клієнтами, але прямий контроль слабшає через посередників. — 50% (~6,94 млн BTC): банки стають центральним вузлом доступу клієнтів і кастоді, потенційно впливаючи на ринки застави; бенефіціарне володіння підпорядковується умовам зберігання, а доступ і виконання операцій зміщуються до банків. Регуляторні зміни також підштовхують банки до масштабування. SEC через SAB 122 скасувала SAB 121, який вимагав від компаній, що зберігають криптоактиви для користувачів платформ, відображати зобов'язання та відповідний актив на балансі. Ринок називав цю норму бар'єром для кастоді в промислових масштабах. Федеральна резервна система відмовилася від вимоги для банків-членів штатів завчасно повідомляти про старт криптоактивностей, інтегрувавши нагляд у стандартну процедуру супервізії. OCC заявляла, що національні банки можуть купувати й продавати криптоактиви, які перебувають у кастоді, за дорученням клієнта як частину дозволених кастоді-послуг. Додатково, рамка Базельського комітету з розкриття інформації щодо криптоекспозицій банків набула чинності в Basel Framework з 1 січня 2026 року і передбачає якісні та кількісні розкриття для міжнародно активних банків у юрисдикціях, що імплементують стандарт. Далі можливі два вектори розвитку. У сценарії "прискорення" кредити під заставу Bitcoin можуть стати звичним продуктом у wealth management: банки зароблятимуть на комісіях за забезпечені позики, не володіючи базовим активом. Власники зможуть позичати під Bitcoin, зберігаючи цінову експозицію, а крипто-нативні кредитори можуть зіткнутися з тиском маржі, якщо банки запропонують нижчі ставки або кращу інтеграцію з банківськими рахунками. У сценарії "опору" збої кастоді, ліміти на виведення, комісії чи контрагентські ризики утримуватимуть біткоїни фізосіб у самостійному зберіганні та на крипто-нативних платформах. Банки все одно забиратимуть частину потоків через ETF і клієнтів, які хочуть регульовану "обгортку". Пряме залучення монет, що належать фізичним особам, залишатиметься обмеженим, а біржі та сервіси, побудовані під Bitcoin із самого початку, збережуть відносини, за які банки намагаються конкурувати. Інституційна фаза Bitcoin розвивається в нетиповій послідовності: спершу масову базу власності сформували фізичні особи, а вже потім банки почали будувати кастоді, кредитні та wealth-management системи, щоб отримати частку цього ринку. Яка б частина з 13,9 млн BTC зрештою не перейшла на "банківські рейки", монети вже належать людям, до яких банки лише зараз намагаються під'єднатися.