Strategy викупила 1,43 млн акцій на $136 млн і збільшила доларові резерви до $5,1 млрд

Strategy (колишня MicroStrategy) за тиждень, що завершився 23 серпня, спрямувала $136,4 млн на викуп 1 431 212 акцій власних привілейованих паперів. Паралельно обсяг резервів у доларах США зріс до $5,1 млрд проти $4,8 млрд тижнем раніше. Компанія викуповувала Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (тикер STRC) — привілейовані акції з річною дивідендною ставкою 12%. Операції проводяться в межах програми Digital Credit Securities Repurchase Program загальним лімітом $1 млрд. Після останнього раунду в межах програми для STRC залишається невикористаним ресурс на $516,6 млн. Окремо діє ще одне погоджене повноваження на викуп звичайних акцій на $1 млрд. Фінансування викупу, за даними компанії, переважно забезпечили продажі звичайних акцій Class A (MSTR) через механізм розміщення "at-the-market". Тими самими ATM-продажами пояснюється й тижневе збільшення доларових резервів на $300 млн — з $4,8 млрд до $5,1 млрд. Щотижневі подання до SEC фіксують стабільну практику використання таких розміщень для виплат дивідендів, викупів та нарощування резервів. Біткоїн-позиція Strategy не змінилася: близько 840 447 BTC із собівартістю приблизно $75 385 за монету. Про зміну підходу компанія оголосила 29 червня 2026 року, представивши Digital Credit Capital Framework — перехід від моделі чистого нетто-емісійного фінансування (продаж акцій для купівлі біткоїна) до активного управління балансом (продаж акцій для викупу інших паперів і формування резервів). У межах BTC Monetization Program компанія має дозвіл на потенційний продаж біткоїна на суму до $1,25 млрд — для поповнення доларових резервів або фінансування викупів у разі погіршення умов на ринку акцій. Станом на зараз цю опцію не використовували. Резерв у $5,1 млрд дає змогу Strategy обслуговувати дивідендні зобов'язання за STRC за ставкою 12% без вимушеного продажу біткоїна під час спаду. Також це підсилює можливості компанії продовжувати викуп STRC за цінами, які вона вважає вигідними, якщо папери торгуватимуться з дисконтом. З огляду на залишок $516,6 млн у програмі викупу привілейованих акцій та майже не задіяний мандат на $1 млрд для викупу звичайних акцій, у Strategy зберігається значний простір для подальших операцій. Ключове питання — чи залишатиметься ринок акцій достатньо сприятливим для підтримки ATM-розміщень, або компанії зрештою доведеться звернутися до опції монетизації BTC на $1,25 млрд.