Ethereum пропонує "поступове спалювання емісії", щоб стримати інфляцію від стейкінгу

За даними ChainCatcher, спільнота Ethereum подала нову пропозицію з удосконалення протоколу (EIP) під назвою "Tapered Issuance Burn". Її мета — змінити механізм емісії ETH, щоб знизити ризики централізації та розмивання вартості, які посилюються через надто високі частки стейкінгу. У документі зазначається, що частка ETH у стейкінгу в квітні 2026 року перевищила одну третину загальної пропозиції та продовжує зростати. За чинною кривою емісії навіть у разі стейкінгу всього ETH дохідність стейкінгу залишалася б вищою за приблизно 1,5%, що фактично означає відсутність "механізму вимкнення" для стимулів. Запропонований EIP передбачає спалювання частини теоретичних винагород валідаторів у кожній епосі. Ставка спалювання зростатиме разом із часткою стейкінгу: коли вона наблизиться до 50%, чисті винагороди від стейкінгу поступово зійдуть до нуля. Автори вважають, що такий підхід здатен обмежити тривале розширення пропозиції ETH, зменшити тиск розмивання на власників, запобігти надмірній концентрації стейкінгу в кастодіальних установах і провайдерів стейкінг-сервісів, зберігши статус ETH як нейтрального активу та засобу збереження вартості. За дизайном "поступового" випуску емісія ETH, за оцінками, досягатиме піку за частки стейкінгу близько 20% — з річним темпом емісії приблизно 0,5% — і знижуватиметься до нуля, коли частка стейкінгу сягне 50%. У поєднанні з механізмами спалювання EIP-1559 та blob fee, пропозиція допускає, що пропозиція ETH у майбутньому частіше входитиме в дефляційну зону. Автори підкреслюють, що рішення не спрямоване проти окремих стейкерів. Воно покликане розв'язати довгострокову проблему розмивання, закладену в поточній кривій емісії, і зробити так, щоб винагороди за стейкінг зрештою визначалися ринковою премією за ризик, а не фіксованими алгоритмічними стимулами.