CFTC застосувала надзвичайні повноваження, щоб ринки Kalshi залишалися відкритими на тлі позову штату Нью-Йорк

Комісія США з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) втрутилася, аби біржа прогнозних ринків Kalshi не припинила торги. Регулятор послався на надзвичайні повноваження після того, як сама Kalshi оголосила "ринкову надзвичайну ситуацію". Розпорядження CFTC, оприлюднене у вівторок, зобов'язує KalshiEX продовжувати роботу відповідно до базових принципів Закону США про товарні біржі (Commodity Exchange Act), які застосовуються до визначених контрактних ринків. Ключовий тригер — позов Генеральної прокурорки штату Нью-Йорк Летіції Джеймс від 31 липня. Вона просить суд видати загальноштатну заборону, яка, за задумом, має перекрити платформі можливість пропонувати event contracts будь-де у США, а також вимагає понад 36 млрд дол. відшкодування збитків. CFTC наполягає, що Kalshi виконує міжштатні фінансові функції: зводить заявку на купівлю в одному штаті з пропозицією в іншому та здійснює централізований кліринг угод. На цій підставі регулятор вважає, що діяльність біржі підпадає під федеральне законодавство про деривативи, а не під ігрові норми штатів. Голова CFTC Майкл Селіг звинуватив Нью-Йорк у спробі "знищити ринок до того, як судді ухвалять рішення", заявивши, що штат хоче, аби деривативи на event contracts "змарніли під його залізною завісою ігрових законів штатів". За його словами, Конгрес не мав наміру підпорядковувати деривативні біржі мозаїці ігрових правил різних штатів. Юридичний конфлікт виходить за межі Нью-Йорка. CFTC розширила наступ у судах: подала позови проти дев'яти штатів і внесла amicus briefs до Шостого та Дев'ятого окружних апеляційних судів, а також до Верховного суду Массачусетсу (Supreme Judicial Court). Перелік штатів поступово збільшувався протягом року: спершу Іллінойс, Аризона та Коннектикут, згодом — Вісконсин і Міннесота. Президент Дональд Трамп публічно підтримав CFTC, назвавши посадовців штатів, які виступають проти prediction markets, "SCUM". Судова статистика Kalshi неоднозначна. Суддя Південного округу Нью-Йорка 7 липня відмовив компанії у попередній судовій забороні, а 27 липня не погодився надати захист на час апеляції. Окремі штати паралельно ведуть власні справи: Мічиган у червні обмежив спортивні ринки Kalshi, Вашингтон у липні домігся попередньої заборони. Водночас Kalshi має і перемоги — компанія виграла в Третьому окрузі у спорі з Нью-Джерсі та отримала позитивний результат у Міннесоті. У позовній заяві Нью-Йорка йдеться про вісім епізодів, де Kalshi звинувачують в організації неліцензованого грального бізнесу. Офіс Джеймс вимагає стягнення утричі більшої суми, ніж, на думку позивача, становлять здобутки компанії, а також по 100 тис. дол. за кожну пропозицію ставки на спорт. У документі також наведено дані з власних розкриттів Kalshi: оцінка біржі — 22 млрд дол., річний обсяг торгів у перерахунку на річні темпи — 178 млрд дол. Розпорядження CFTC тимчасово зберігає торги. Остаточну відповідь на питання про межі повноважень федерального регулятора та ігрових органів штатів, імовірно, дасть подальша судова тяганина. Результат може створити важливі прецеденти для prediction markets та інших нових фінансових майданчиків, що працюють між штатами, і матиме прямі наслідки для крипто- та деривативних компаній, які маневрують між перетином правил штатів і федерального рівня.