CBOE розглядає перехід ф'ючерсів на Bitcoin та Ether у формат безстрокових на тлі сплеску активності Kalshi

CBOE придивляється до запуску безстрокових криптодеривативів після того, як ринок сколихнула хвиля торгів навколо нових продуктів Kalshi. Як повідомила Wall Street Journal 23 червня, CBOE Global Markets вивчає можливість перетворити свої "безперервні" ф'ючерси на Bitcoin і Ether на безстрокові контракти. За словами Роба Хокінга, глобального керівника напряму деривативів CBOE, біржа оцінює цей варіант після рішення Комісії США з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), яка дозволила Kalshi — оператору ринку прогнозів — лістинг криптовалютних безстрокових ф'ючерсів. Конкретних строків можливих змін Хокінг не назвав. CBOE запустила свої безперервні ф'ючерси на BTC та ETH лише в грудні. Вони передбачали терміни експірації до 10 років. Дозвіл регулятора для Kalshi та швидке зростання попиту на її продукти — понад $8,5 млрд торгового обсягу за кілька тижнів після запуску, за даними WSJ — змусили великих гравців переглянути дизайн лінійки та конкурентоспроможність. Зміни підтримують не всі. Раніше цього місяця Chicago Mercantile Exchange подала позов проти CFTC, стверджуючи, що дозвіл Kalshi на лістинг "перпетуалів" порушує федеральне законодавство та завдав "класичної конкурентної шкоди" традиційним ф'ючерсним біржам. Суперечка підкреслює високі ставки: безстрокові ф'ючерси, популяризовані BitMEX, стали домінуючим форматом у торгівлі криптодеривативами. Вони не мають дати завершення, а періодичні funding-платежі допомагають утримувати ціну контракту поблизу споту базового активу. Інтерес до перпетуалів зростає не лише серед американських бірж. Coinbase нещодавно запустила для відповідних трейдерів у США безстрокові ф'ючерси, прив'язані до фондових індексів, надаючи доступ із плечем до секторів на кшталт ШІ, оборони та китайських акцій. Coinbase International у березні також представила цілодобові ф'ючерси на акції, лістинговані в США, для відповідних трейдерів за межами США. BitMEX вказує на зростання попиту на товарні безстрокові свопи на тлі підвищеної волатильності нафти та золота. Децентралізовані майданчики й далі залишаються ключовим центром активності в перпетуалах. Дані DeFiLlama, на які посилається WSJ, свідчать, що за останні 24 години DEX обробили понад $22,5 млрд обсягу безстрокових ф'ючерсів, а за попередні 30 днів — близько $663 млрд. Основну частину цього потоку забезпечив Hyperliquid. Оскільки регульовані біржі США тепер бачать потенційно прийнятний регуляторний маршрут для пропозиції перпетуалів, конкуренція посилюється між традиційними ф'ючерсними операторами, криптонативними платформами та децентралізованими ринками. Компанії намагаються перетягнути обсяги, які історично здебільшого перебували поза межами США.