BlackRock запустила на Solana фонд резервів для стейблкоїнів, орієнтований на інституційних інвесторів

BlackRock розширює лінійку токенізованих продуктів, запустивши новий фонд грошового ринку, який має слугувати резервним активом для емітентів стейблкоїнів. У понеділок компанія оголосила про запуск BlackRock Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV), а також про випуск токенізованих паїв BlackRock Treasury Select Liquidity Fund (BSTBL). Продукти будуть доступні в мережі Solana, при цьому підтримка інших блокчейн-мереж зберігається. Джон Стейл, глобальний керівник напрямку Cash Management Products and Platforms у BlackRock, зазначив, що готівка залишається базовим елементом для інвесторів, корпорацій і фінансових установ. За його словами, зростання попиту на високоякісні резервні активи, які лежать в основі стейблкоїнів та інших токенізованих фінансових продуктів, відкриває нові можливості для поєднання традиційних інвестиційних рішень із цифровою інфраструктурою. Згідно з проспектом, поданим до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), облік прав власності на паї фонду вестиметься одразу в мережах Solana, Ethereum і Tempo. Інвестори отримуватимуть токенізовані паї через схвалені цифрові гаманці, адміністровані трансфер-агентом фонду. BlackRock підкреслила, що випуск токенізованих паїв здійснюється через регульовану систему, здатну працювати на кількох публічних блокчейнах, із можливістю підключення додаткових мереж у майбутньому. Попри використання блокчейну, BRSRV інвестуватиме виключно в традиційні низькоризикові інструменти: грошові кошти, короткострокові казначейські папери США та овернайт-репо, забезпечені казначейськими облігаціями США. Компанія заявила, що фонд не інвестуватиме безпосередньо в криптовалюти чи інші цифрові активи й продовжить працювати за правилом Rule 2a7 Закону про інвестиційні компанії 1940 року, яке регулює фонди грошового ринку в США. Блокчейн у цій конструкції використовується лише для фіксації та управління правами власності на паї, а не для визначення складу інвестицій. Архітектура продукту від початку розрахована на інституційних учасників і побудована за принципом compliance-first. Допустимі гаманці мають бути попередньо схвалені та прив'язані до верифікованих особистостей, що дає трансфер-агенту змогу обмежувати перекази, а за потреби — заморожувати, відкликати або перевипускати токенізовані паї. Мінімальна початкова інвестиція встановлена на рівні $3 млн. BlackRock також повідомила, що BRSRV структуровано з метою відповідати критеріям "eligible reserve asset" у межах GENIUS Act — нещодавно ухваленого в США законодавства, яке регулює платіжні стейблкоїни. Водночас компанія застерегла, що майбутні зміни в регулюванні можуть вплинути на можливість використання фонду емітентами стейблкоїнів як резервного активу. Окремо зазначено ризики операційного характеру: збої блокчейн-мереж або проблеми зі смартконтрактами можуть впливати на обробку транзакцій. Запуск BRSRV спирається на комерційний прецедент BUIDL — токенізованого фонду грошового ринку BlackRock, представленого у березні 2024 року. За даними компанії, активи BUIDL перевищили $2,6 млрд. Новий продукт також виводить BlackRock в один ряд з іншими великими фінансовими інституціями, зокрема Morgan Stanley і Fidelity, які останнім часом представили рішення для управління резервами стейблкоїнів після ухвалення GENIUS Act. BRSRV відображає ширший тренд: глобальні фінансові інституції дедалі частіше використовують блокчейн як операційний шар для обліку та управління традиційними активами, не замінюючи їх. Поєднання низькоризикових інвестицій фонду грошового ринку з токенізованим правом власності, за задумом BlackRock, має зробити блокчейн-платформи практичною основою для наступного етапу інституційного управління ліквідністю, резервами стейблкоїнів і цифровими фінансовими сервісами.