Bitdeer уклала в Норвегії угоду на AI-колокацію на $4,7 млрд, акції зросли

Bitdeer оголосила про масштабний довгостроковий контракт на AI-колокацію в Норвегії, який може суттєво змінити структуру її бізнесу та спровокував різке зростання котирувань. 4 серпня підрозділ Bitdeer Tydal Data Center підписав із Volta Tydal AS 16-річну угоду про колокацію та послуги для створення кампусу штучного інтелекту й високопродуктивних обчислень (HPC) у Норвегії. За контрактом Volta отримує 121 МВт критичної ІТ-потужності, що відповідає близько 133 МВт загальної електропотужності. Bitdeer оцінює базовий 16-річний строк у приблизно $4,7 млрд контрактних платежів. Додаткова одноразова опція продовження на 8 років може збільшити потенційний обсяг до близько $8 млрд за 24 роки. Volta планує розмістити на майданчику провідну AI-лабораторію з використанням графічних процесорів NVIDIA; технологічним постачальником виступить Dell Technologies. Кінцевого клієнта публічно не названо. Угода підкреслює намір Bitdeer переорієнтувати частину енергетичного портфеля з чистого біткоїн-майнінгу на AI-колокацію, яка здатна забезпечити стабільні довгострокові контрактні надходження на відміну від волатильності майнінгового бізнесу. За оцінками компанії, середня ставка оренди протягом перших 16 років становитиме близько $202 за кіловат на місяць. Орендар відшкодовує витрати на електроенергію, а контрактні платежі індексуються на 3% щороку. Менеджмент прогнозує середній річний виторг на рівні близько $2,4 млн на 1 ІТ МВт і маржу чистого операційного доходу проєкту поблизу 90%. Це оцінки компанії (non‑GAAP), які не враховують фінансові витрати, амортизацію, корпоративні витрати та інші статті, що впливають на консолідований результат. Bitdeer зберігає 100% власності на майданчик у Tydal і не випускала акції чи варанти в межах угоди. У березні Bitdeer залучила Data Center Installations AS для перетворення Tydal на об'єкт приблизно на 180 МВт валової потужності на основі референсних дизайнів NVIDIA. Контракт із Volta покриває близько 133 МВт із запланованої валової потужності. Компанія також розробляє дві додаткові зали сумарно на 47 МВт для потенційних клієнтів AI/HPC у другій половині 2027 року. Для завершення проєкту, за оцінкою, потрібно близько $500 млн капітальних витрат — приблизно $4 млн на 1 контрактний ІТ МВт. Bitdeer планує профінансувати будівництво боргом; параметри залучення (вартість, строк, структура) не розкриті. Зобов'язання Volta, як очікується, підтримуватимуться приблизно $1,3 млрд у формах акредитивів, організованих афілійованими структурами J.P. Morgan та ще одним глобальним банком, однак ці домовленості залишаються предметом стандартних умов. Bitdeer може розірвати угоду, якщо Volta не виконає визначені контрольні етапи, прив'язані до цього пакета кредитної підтримки. Також Volta має право без штрафів припинити контракт після 10 років, попри задекларований 16-річний базовий строк, а опційне продовження на 8 років не є гарантованим. Затримки будівництва, вартість фінансування, доступність обладнання та виконання зобов'язань клієнтом можуть вплинути на строки або розмір очікуваного платіжного потоку. Після оголошення акції Bitdeer різко зросли всередині дня (у повідомленнях фігурувало підвищення до 23%), згодом частину приросту було втрачено. Остання підтверджена котирувальна ціна становила близько $11,37, що приблизно на 7,8% вище попереднього закриття на момент релізу. Bitdeer залишається гібридним оператором. У червні компанія повідомляла про 73 EH/s власних майнінгових потужностей, видобуток 990 BTC за місяць, а також про річний еквівалентний run rate виторгу AI cloud на рівні близько $76 млн за завантаження 95%. Щодо фінансових показників: Bitdeer відзвітувала про $188,9 млн виторгу в I кварталі, чистий збиток $159,5 млн, $297,7 млн грошових коштів і коштів з обмеженнями станом на 31 березня та борг близько $1,9 млрд. Далі інвестори стежитимуть за звітом за II квартал, який Bitdeer оприлюднить 10 серпня, після чого відбудеться конференц-дзвінок о 8:00 за східним часом США. Серед ключових питань — деталі планів фінансування та його ціна, прогрес будівництва й графік Tydal, обліковий підхід до контракту, а також орієнтири щодо того, коли виручка Tydal може почати відображатися у звітних результатах. Крок Bitdeer вписується в ширший тренд, коли майнери біткоїна з надлишком електропотужностей (зокрема IREN і HIVE) переорієнтовують інфраструктуру під AI-навантаження. Така модель обіцяє більш рівномірний контрактний дохід, але потребує значних початкових інвестицій і надійних клієнтів. Підсумок: угода з Volta — важливий комерційний етап у реалізації AI-стратегії Bitdeer, але її кінцева цінність залежатиме від умов фінансування, якості виконання та того, чи буде реалізовано опцію продовження й кредитні гарантії в заявленому обсязі.