Минфины США и Великобритании готовят согласованные принципы для токенизации и стейблкоинов

Минфин США и британское HM Treasury опубликовали совместные рекомендации в рамках трансатлантической рабочей группы, нацеленной на координацию надзора за цифровыми активами. В фокусе документа — стейблкоины и токенизированные финансы. В заявлении, выпущенном во вторник, ведомства отметили, что намерены сблизить регуляторные ожидания так, чтобы поддержать финансовую стабильность и не создавать лишних искажений для рынка. Также предлагаются трансграничные испытания решений на базе токенизированных активов и более тесная координация американских регуляторов с Банком Англии по общим подходам к правилам для токенизированных инструментов. Ключевые тезисы - США и Великобритания выступили за согласование регулирования стейблкоинов, делая акцент на требованиях, которые не подрывают трансграничную конкуренцию. - В совместной рамке стейблкоины должны быть полностью обеспечены — как минимум в соотношении один к одному — высококачественными ликвидными активами. - По токенизированным финансам предлагается рассмотреть создание группы под руководством частного сектора для тестирования трансграничных сценариев. - Великобритания продвигает токенизацию через поддержанный правительством доклад: по оценке авторов, к 2035 году внедрение может дать существенный экономический эффект. Трансатлантические рекомендации: стейблкоины и токенизация Совместное заявление выпущено в рамках Transatlantic Taskforce for the Markets of the Future — двусторонней инициативы по расширению сотрудничества на финансовых рынках. По словам ведомств, подход предполагает адаптацию правил в каждой юрисдикции при стремлении к сопоставимым результатам для сопоставимых рисков и видов деятельности. По стейблкоинам правительства обозначили цель поддержать "динамичный трансграничный рынок". В документе это описано как необходимость найти баланс между сближением требований и недопущением эффектов, способных дестабилизировать рынок или ослабить конкуренцию между юрисдикциями. Отдельно подчеркнуто конкретное требование к резервам: стейблкоины должны быть "полностью обеспечены, как минимум один к одному, высококачественными ликвидными активами". Эта формулировка перекликается с базовой концепцией, закрепляемой в американских законодательных инициативах, обсуждавшихся в том же контексте. Американская сторона не упомянула напрямую закон Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, но принцип "полного обеспечения" соответствует выбранной в США линии. GENIUS был подписан в прошлом году; сейчас документ ожидает утверждения подзаконных актов. Дата вступления режима в силу обозначена как январь 2027 года. Трансграничные тесты и общий подход к токенизированным активам Помимо стейблкоинов, в заявлении изложены рекомендации по токенизированным финансам и трансграничной активности. Рабочая группа предложила властям рассмотреть создание группы под руководством частного сектора для "тестирования трансграничных сценариев использования токенизированных активов". Авторы акцентируют, что токенизация может существенно отличаться в зависимости от класса актива, модели расчетов и круга контрагентов, поэтому прикладные испытания важны для выявления расхождений в ожиданиях надзорных органов и для поиска общих стандартов через практику. В части регулирования отмечено, что финансовые ведомства США и Банк Англии должны определить общие подходы к надзору за токенизированными активами. Конкретные нормы не приводятся, но сигнал понятен: обе стороны ищут сближение в том, как токенизированные инструменты будут трактоваться с точки зрения надзора и управления рисками. Доклад в Великобритании: экономический эффект токенизации к 2035 году Рекомендации США и Великобритании появились на фоне нового витка внимания к экономическому потенциалу токенизации в Соединенном Королевстве. Ранее Cointelegraph сообщал о поддержанном правительством отчете отраслевой рабочей группы, где утверждается, что страна может добавить до $44 млрд к годовому объему экономического выпуска к 2035 году — при условии, что Великобритания станет одной из ведущих юрисдикций для токенизации, глобальное масштабирование продолжится, а внутреннее внедрение будет расти на уровне крупнейших сопоставимых экономик. В том же отчете предлагалось выпустить токенизированные облигации в первом квартале 2027 года и протестировать проведение финансовых транзакций на блокчейне. Такой курс означает переход от дискуссий к инфраструктурным шагам, что повышает требования к регуляторам по части единой рамки для токенизированных ценных бумаг и расчетов. В совокупности трансатлантический сигнал от Минфина США и HM Treasury подчеркивает: токенизация все чаще рассматривается не как узкотехнологическая тема, а как трансграничный вопрос финансовых рынков, требующий координации. По мере роста токенизированных долговых инструментов и других блокчейн-транзакций регуляторам потребуется общая позиция по хранению активов, окончательности расчетов, раскрытию информации и границам применения действующих финансовых правил. На что смотреть инвесторам и участникам рынка Совместные рекомендации следует воспринимать как документ, задающий направление: он фиксирует стремление США и Великобритании сблизить стандарты обеспечения стейблкоинов и наметить совместную работу по тестированию и согласованности регулирования токенизированных активов. Для рынка ключевой практический вопрос — как быстро это превратится в применимые разъяснения, особенно с учетом того, что американский режим по стейблкоинам все еще ждет подзаконного регулирования в рамках GENIUS. По мере того как Великобритания движется к выпуску токенизированных облигаций и тестированию блокчейн-транзакций к 2027 году, а США продвигаются по графику нормотворчества к срокам GENIUS, участникам стоит отслеживать, приведут ли трансграничные пилоты к конкретным рекомендациям и насколько принцип "сопоставимых результатов" в регулировании стейблкоинов и токенизированных активов будет наполняться практическим содержанием. Материал изначально опубликован под заголовком "US and UK Treasury plan shared rules for tokenization and stablecoins" на Crypto Breaking News — источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и обновлениях блокчейн-индустрии.