Пауза в Сенате по CLARITY Act усилила опасения распродажи на крипторынке

Задержка с продвижением CLARITY Act в Сенате США вновь встревожила инвесторов и аналитиков. В Bernstein предупреждают: неудача с законопроектом способна спровоцировать очередную распродажу по всему сектору цифровых активов, прежде чем рынки, по их оценке, восстановятся ближе к концу года. CLARITY Act, формально Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), — ключевая инициатива по рыночной структуре криптоиндустрии — не попала в опубликованное расписание Сената на понедельник, 3 августа. В официальном календаре вместо этого значится голосование по клотуру в 17:30 по ходатайству о переходе к рассмотрению H.R. 6500 (пакет в формате continuing resolution), без каких-либо запланированных действий по H.R. 3633. В реестре клотуры также отражена подача по H.R. 6500 от 30 июля, тогда как аналогичного ходатайства по H.R. 3633 нет. По мнению Bernstein, если Сенат не продвинет CLARITY Act до августовских каникул, рынок может отреагировать быстрым "рефлекторным" снижением по большинству цифровых активов — с риском новой волны падения оценок. Биткоин уже торгуется под давлением: участники рынка следят, успеет ли Конгресс завершить криптоповестку до промежуточных выборов и длительного летнего перерыва (10 августа — 11 сентября). Отсутствие законопроекта в расписании не исключает, что лидер сенатского большинства Джон Тьюн может вынести его на рассмотрение позже на неделе. Но публично подтвержденного таймлайна до разъезда сенаторов по штатам пока нет. По правилу XXII Сената для подачи ходатайства о клотуре требуются подписи 16 сенаторов; подача 5 августа потенциально позволяет провести голосование по клотуре 7 августа, если Сенат будет заседать. При этом клотура лишь ограничивает дебаты (для ее утверждения нужно 60 голосов) и может открыть до 30 дополнительных часов рассмотрения, после чего последуют ходатайство о переходе к рассмотрению, дебаты, поправки и финальные голосования. Не исключен и второй раунд клотуры. Сжатые сроки уже отражаются в ожиданиях рынка. На Polymarket вероятность принятия CLARITY Act до конца 2026 года оценивается всего в 28% — примерно на 10 п.п. ниже за неделю и на 12 п.п. ниже за месяц — при объеме ставок около $3,77 млн. Galaxy Digital недавно снизила оценку шансов того, что закон станет законом уже в этом году, до 50%, сославшись на ограниченное расписание Сената. Bernstein, предупреждая о краткосрочных рисках, по-прежнему ожидает, что крипторынок "найдет дно и начнет набирать импульс ближе к концу III квартала и началу IV квартала", до midterms. Если Конгресс застопорится, в Bernstein считают, что регуляторы — прежде всего SEC и CFTC — активнее задействуют Project Crypto, совместную инициативу, опирающуюся на действующие полномочия для выпуска рыночных разъяснений, пока законодатели работают над статутной базой. Речь может идти об ускорении интерпретаций по классификации токенов и DeFi, а также о форсировании предлагаемого исключения для части выпусков токенов, которое при соблюдении заданных условий временно выводило бы соответствующие размещения из-под правил о ценных бумагах. В Bernstein оговаривают, что такие разъяснения не дают той правовой определенности, которую обеспечивает закон, принятый Конгрессом. CLARITY Act призван установить более понятные правила для эмитентов цифровых активов и торговых площадок, а также распределить надзорные полномочия между SEC и CFTC. Сенатор Синтия Ламмис опубликовала обновленный текст 22 июля, объединив наработки комитетов Сената по банковскому делу и сельскому хозяйству. Банковские группы критикуют отдельные положения, утверждая, что формулировки о стейблкоинах могут позволить криптоплатформам предлагать вознаграждения без требований, сопоставимых с банковскими. На сроки дополнительно давит перегруженная повестка. Отдельная двухпартийная этическая инициатива, согласованная сенаторами Томом Тиллисом и Рубеном Гальего, также находится на рассмотрении Белого дома; она предусматривает возможность для генеральных прокуроров штатов оспаривать позицию Минюста, если тот не обеспечивает исполнение федеральных этических норм. При отсутствии назначенных голосований оставшиеся до каникул дни Сената станут определяющими: CLARITY Act либо получит ход сейчас, либо будет отложен на сентябрь на фоне еще более плотного графика — а инвесторы предупреждают, что такая задержка может напрямую усилить волатильность рынка.