Фьючерс UNITREE упал на 14% в первый день торгов на Hyperliquid

По данным HuoXing Finance, 4 августа, согласно TradingBeats (ранее Hyperinsight), контракт Unitree IPO (para:UNITREE) во второй половине дня стартовал на Hyperliquid по цене $73,33. В ходе сессии котировка поднималась до $75,67, после чего снизилась до минимума $61,92. На момент публикации UNITREE торгуется по $62,88 — это на 14,2% ниже цены открытия и на 16,9% ниже внутридневного максимума. С момента запуска совокупный объем торгов составил около $2,74 млн, открытый интерес оценивается примерно в $1,039 млн. Рынок, по оценкам, перешел от бычьего импульса к медвежьим настроениям. Первые три расчета ставки фондирования по UNITREE были положительными, затем значения стали отрицательными; текущая почасовая ставка фондирования — около 0,0044%. Марк-цена контракта примерно на 2,2% ниже оракульной цены $64,30. Один контракт UNITREE отражает ожидаемую стоимость одной акции Unitree Technology. При курсе около 6,742 юаня за доллар текущая цена контракта соответствует ориентировочной цене акции на уровне примерно 424 юаня. В проспекте эмитента указано, что общее число акций после размещения составит не менее 404,46 млн. При минимальной оценке количества бумаг текущая цена контракта подразумевает капитализацию около 171,5 млрд юаней. Цены открытия и внутридневного максимума соответствовали подразумеваемым оценкам примерно 200 млрд юаней и 206,3 млрд юаней. Компания планирует привлечь 4,202 млрд юаней при доле публичного размещения не ниже 10%. Из этого следует оценка на размещении порядка 42 млрд юаней; текущая подразумеваемая капитализация "onchain" примерно в 4,1 раза выше. При прогнозе выручки на 2025 год около 1,7 млрд юаней и показателе non-GAAP чистой прибыли 591 млн юаней это соответствует мультипликаторам примерно 101x по P/S и около 290x по non-GAAP P/E. Для сравнения: текущая подразумеваемая капитализация Unitree составляет около 29,6% от оценочной стоимости размещения ChangXin Technology в 579,2 млрд юаней. Акции ChangXin сегодня закрылись на уровне 55 юаней; при примерно 6,6881 млрд акций после размещения ее рыночная капитализация составляет около 3,68 трлн юаней — в таком сопоставлении подразумеваемая капитализация Unitree эквивалентна лишь примерно 4,7% от ChangXin.