Инфляция в Великобритании в мае удержалась на уровне 2,8%, снижая опасения по поводу ценового давления

Годовая инфляция в Великобритании в мае сохранилась на отметке 2,8%, не оправдав ожиданий экономистов, которые прогнозировали возврат показателя ближе к 3%. Данные опубликовало Управление национальной статистики (ONS) 17 июня. По сравнению с мартом, когда индекс потребительских цен (CPI) составлял 3,3%, темпы роста цен заметно замедлились за два месяца. Показатель по-прежнему выше целевых 2% Банка Англии, но важнее устойчивость нисходящего тренда. Что показывают данные Майское значение полностью совпало с апрельским: 2,8% в годовом выражении. Рынок закладывал небольшое ускорение, учитывая динамику мировых цен на энергоносители и инерцию прежних факторов со стороны предложения. Снижение с 3,3% в марте до 2,8% в апреле во многом объяснялось корректировками потолка цен на энергию и эффектом базы. Примечательно, что в мае инфляция осталась на 2,8% даже без повторения всех разовых благоприятных факторов, что указывает на более устойчивое ослабление базового ценового давления. Значение для Банка Англии Цель в 2% остается ключевым ориентиром. Уровень 2,8% приблизил экономику к таргету заметно больше, чем в значительной части постпандемийного периода. Динамика от 3,3% в марте до 2,8% в апреле и мае выглядит как набор данных, который поддерживает аргументы в пользу более мягкой риторики на заседаниях Комитета по денежно-кредитной политике (MPC). Контекст для инвесторов Для инвесторов со стерлинговыми активами более "голубиный" Банк Англии может означать ослабление фунта, что способно повлиять на импортные цены и последующие значения инфляции. Главной неопределенностью остаются мировые цены на энергоносители: именно энергетические тарифные ограничения и внешние ценовые тренды в последние месяцы заметно определяли траекторию CPI. Рынку стоит внимательно следить за следующим заседанием Банка Англии. Сочетание инфляции ниже ожиданий и очевидного снижения от мартовских 3,3% дает MPC более убедительную основу для возможного смягчения политики. Решение будет зависеть от данных по рынку труда, темпов роста зарплат и того, сохранится ли благоприятная ситуация на глобальном энергетическом рынке.