Комиссия по ценным бумагам Таиланда подготовила проект правил для спотовых ETF на Bitcoin и Ether и для кастодианов

Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) продвигается к формированию полноценной регуляторной базы для спотовых биржевых фондов (ETF) на Bitcoin и Ether. Регулятор вынес на публичное обсуждение два консультационных документа: первый содержит проект требований к спотовым крипто-ETF, листинг которых планируется в Таиланде, второй — принципы квалификации иностранных кастодианов цифровых активов для взаимных и частных фондов, инвестирующих в криптоактивы. Сбор комментариев открыт до 20 сентября. Проект правил по ETF предусматривает, что на стартовом этапе базовыми активами смогут быть только Bitcoin и Ether. Такие фонды должны будут отслеживать один актив: продукт на Bitcoin и продукт на Ether будут оформляться отдельно. Дополнительно закрепляется требование к экспозиции: в течение каждого отчетного года средняя чистая экспозиция к отслеживаемому криптоактиву должна составлять не менее 80% от стоимости чистых активов фонда. Торги спотовыми ETF на Bitcoin и Ether предлагается сосредоточить исключительно на Stock Exchange of Thailand (SET). В документе также уточняется, как к таким инструментам смогут получать доступ другие местные инвестпродукты: взаимным и частным фондам разрешат инвестировать в таиландские крипто-ETF, а также — в иностранные крипто-ETF в рамках уже действующих лимитов. При этом на начальном этапе SEC намерена закрыть возможность выпускать продукты, основанные на иностранных крипто-ETF, включая депозитарные расписки, отслеживающие такие фонды. Отдельный блок обсуждения касается хранения активов. SEC предлагает сохранить приоритет за местными (onshore) кастодианами цифровых активов для крипто-ETF на ранней стадии. Использование квалифицированных иностранных кастодианов возможно только в случаях, которые SEC сочтет "необходимыми и уместными" с учетом текущих обстоятельств, что оставляет регулятору пространство для оценки каждой ситуации. Для взаимных и частных фондов вторая консультация вводит критерии допуска иностранных кастодианов. Такие организации должны находиться под надзором регулятора, обладающего юридическими полномочиями, и работать в рамках требований регулирования и стандартов защиты активов инвесторов, которые SEC признает достаточными. По сути, речь идет о проверке соответствия, а не о безусловном разрешении для всех иностранных провайдеров. SEC увязывает инициативу с задачей укрепить позиционирование Таиланда как международного хаба для институциональных участников рынка цифровых активов. Ведомство отмечает, что в апрельском раунде обсуждений большинство респондентов поддержали общий вектор, но вопросы хранения активов стали ключевой темой и повлияли на обновление подхода. Пока оба документа остаются на консультации до 20 сентября, участникам рынка важно следить за тем, как будет уточняться практическое содержание формулировки "необходимыми и уместными" в части допуска иностранных кастодианов, а также за возможными изменениями параметров экспозиции и критериев допустимых продуктов по итогам общественных комментариев.