Таиланд продвигает регулирование ETF на биткоин и эфир

Как сообщает CoinDesk, в Таиланде подготовлен проект правил для криптовалютных ETF. 24 августа местный регулятор рынка ценных бумаг объявил о запуске публичного обсуждения двух документов: требований к крипто-ETF, учреждаемым в стране, а также обновленных критериев допуска зарубежных кастодианов цифровых активов для обслуживания паевых и частных фондов. Консультации продлятся до 20 сентября. На первом этапе регулятор ограничивает перечень базовых активов биткоином и Ethereum. В проекте закреплено, что стартовые продукты должны пассивно следовать за ценой одного криптоактива; каждый фонд будет привязан только к BTC или ETH. Такой подход отражает ориентацию надзора на ликвидность и уровень рыночного принятия. ETF, создаваемые в Таиланде, предполагается листинговать и обращать исключительно на бирже Thailand Stock Exchange. Инвесторы смогут получать экспозицию к биткоину или эфиру через брокерские счета, не управляя ончейн-кошельками и не занимаясь хранением приватных ключей. Проект устанавливает жесткие требования к доле базового актива: средняя чистая экспозиция к соответствующей криптовалюте должна составлять не менее 80% чистой стоимости активов фонда в течение каждого финансового года. По сути, продукты должны сохранять высокий уровень спотового следования и не отклоняться существенно от базового актива. От управляющих также требуется подтвердить операционную готовность: наличие квалифицированного персонала, подходящих систем и провайдеров услуг. Инвестиционные операции с цифровыми активами допускается передавать только лицензированным управляющим цифровыми активами. Действующие паевые и частные фонды уже могут направлять часть лимитов на зарубежные крипто-ETF. Если поправки будут утверждены, им разрешат инвестировать и в крипто-ETF, учрежденные в Таиланде, в рамках тех же механизмов инвестиционного контроля. Отдельный акцент сделан на хранении активов. Комиссия по ценным бумагам Таиланда (Thai SEC) заявила, что обновленная модель по-прежнему будет отдавать приоритет лицензированным местным кастодианам цифровых активов, но при необходимости допустит участие квалифицированных зарубежных хранителей. При использовании иностранного кастодиана он должен находиться под надзором регулятора в своей юрисдикции, а стандарты регулирования и защиты активов инвесторов должны соответствовать уровню, признаваемому Thai SEC. Проект также позволяет квалифицированным кастодианам цифровых активов и другим подготовленным провайдерам цифровых услуг выступать доверительными управляющими (trustees) крипто-ETF при условии постоянного соблюдения требований к финансовой устойчивости, кадровым ресурсам и операционным системам. Регулирование развивается комплексно. В феврале этого года правительство Таиланда включило криптовалюты в перечень базовых активов в рамках Derivatives Trading Act, открыв дорогу фьючерсам и опционам, привязанным, в том числе, к биткоину. После этого регуляторы предложили упростить процедуру подачи заявок для лицензированных компаний цифровых активов, претендующих на деривативные лицензии. Ранее, в июне 2024 года, Таиланд одобрил свой первый спотовый фонд на биткоин, но доступ к нему был ограничен институциональными и ультрасостоятельными инвесторами, без допуска розницы. Текущий проект формирует отдельную нормативную базу для крипто-ETF, создаваемых и напрямую листингуемых внутри страны. С точки зрения регуляторной повестки Таиланд параллельно продвигает крипто-ETF, деривативы и токенизированные продукты. Ранее надзорные органы упоминали о работе с Bank of Thailand над песочницей по токенизации, где среди рассматриваемых активов фигурирует токенизация облигаций.