Strategy продала 1 638 BTC за $105 млн и выкупила STRC на $81,2 млн

Компания Strategy, специализирующаяся на управлении биткоин-резервом, на прошлой неделе реализовала очередную партию Bitcoin (BTC), следует из формы 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Strategy продала 1 638 BTC за $104,7 млн и направила выручку на выполнение дивидендных обязательств и обратный выкуп привилегированных бумаг STRC. После сделки общий объем владения снизился до 842 138 BTC. BTC были проданы по средней цене $63 957 — заметно ниже средней цены приобретения $75 419. При текущих котировках пакет компании оценивается примерно в $52,6 млрд. Часть средств от продажи BTC компания использовала для обслуживания дивидендов по привилегированным бумагам и выкупила Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) на $52,3 млн. В том же отчете 8-K также раскрыто, что Strategy реализовала 3 011 361 акцию MSTR, привлекла $290,6 млн и увеличила долларовый резерв до $4 млрд. Из этих средств компания дополнительно выкупила STRC на $28,9 млн, а оставшиеся $11,7 млн направила на увеличение денежной позиции. По состоянию на 2 августа 2026 года у Strategy остается возможность размещения и продажи акций MSTR на сумму $22,7 млрд. По данным Bitcoin Treasuries, Strategy приобрела 842 138 BTC на общую сумму $63,51 млрд при среднем базисе $75 419. На фоне цены биткоина около $64 000 позиция компании находится примерно на $10 млрд в "бумажном" минусе. Последняя продажа BTC зафиксировала реализованный убыток порядка $20 млн. В воскресенье сооснователь компании Майкл Сэйлор опубликовал в X график-трекер биткоин-позиции Strategy с подписью "Bitcoin Drive engaged." Ранее подобные посты часто воспринимались рынком как намек на скорую покупку BTC, но в последние недели сообщения стали менее однозначными на фоне смены приоритетов компании. Strategy отмечает, что ее Digital Credit Capital Framework ограничивает использование долларового резерва выплатами дивидендов по привилегированным бумагам и процентными платежами. Компания также одобрила программу выкупа на $1 млрд и ввела более гибкую дивидендную политику по STRC. Дополнительно утверждена программа обратного выкупа обыкновенных акций на $1 млрд, а программа монетизации биткоин-резерва расширена: допускается продажа до $5 млрд в BTC для формирования резерва, обслуживания процентов, выкупа ценных бумаг и выплат дивидендов. В феврале 2024 года Сэйлор заявлял, что "не планирует продавать биткоин", описывая стратегию компании как "накопление без выхода". Теперь Strategy продает часть BTC, поскольку STRC — высокодоходные привилегированные бумаги — выходят на первый план. Сама по себе продажа составляет небольшую долю от общего резерва, но привлекает внимание рынка, поскольку компания долгие годы строила идентичность вокруг биткоин-позиции и теперь использует продажи для формирования долларового резерва. Из $104,73 млн, полученных от продажи BTC, Strategy направила $52,3 млн, а также часть средств от размещения обыкновенных акций, на покупку STRC. Общий объем выкупа STRC за счет этих источников составил $81,2 млн. Долларовый резерв теперь равен $4 млрд и предназначен для покрытия дивидендных обязательств по STRC. По STRC заявлена годовая выплата 12%, что означает существенный регулярный отток ликвидности. Наличие долларового резерва, по логике компании, позволяет выполнять дивидендные обязательства без вынужденной продажи BTC на невыгодных уровнях, а обратный выкуп STRC снижает будущую дивидендную нагрузку в период, когда BTC торгуется ниже средней цены покупки. При этом действия компании воспринимаются как противоречащие тезису "никогда не продавай", из-за чего Сэйлор столкнулся с критикой. В ответ он написал в X: "Когда я говорю 'Never Sell Your Bitcoin', я говорю как один сберегатель другому. Я не продавал свой. Ни одного сатоши. Strategy — публичная компания, а не мой кошелек. С 2020 года она раскрывала, что может покупать или продавать $BTC для управления капиталом. Наша общая убежденность в биткоине не изменилась". Оппоненты не приняли объяснения. Питер Шифф заявил, что Сэйлор создавал впечатление, будто Strategy никогда не будет продавать BTC, и назвал STRC "альбатросом" для MSTR, который, по его мнению, вынуждает компанию продолжать продажи биткоина и размывать долю акционеров за счет эмиссии. В своей публикации он также отметил, что за неделю Сэйлор продал 1 638 BTC и более 3 млн акций MSTR, чтобы привлечь средства и выкупить STRC, что, по его оценке, снизило Bitcoin YTD Yield до 3,5%, на 74% ниже майского пика. Дисклеймер: материал носит информационный характер и не является юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультацией.