SEC предложила новые правила для криптоактивов, но бума ICO ждать не стоит
Сводка рынка от ИИ
Предлагаемое SEC положение Regulation Crypto Assets формализовало бы освобождения для некоторых инвестиционных контрактов, связанных с криптоактивами, включая путь на $75 млн/12 месяцев и лимит для стартапов $5 млн/4 года, с продолжающейся отчетностью и ограничениями на покупки инвесторов. Более четкий маршрут выпуска мог бы поддержать привлечение средств с помощью токенов в рамках соблюдения требований, но регулярные проверки SEC, риски раскрытия информации и предупреждения о регуляторном арбитраже и непрозрачных распределениях указывают на ограниченное краткосрочное возрождение широкого публичного выпуска в стиле ICO.
Степень влияния
● Высокая
Затронутые активы
BTC/USDT+0.67%
Инсайт ИИ · BTC/USDTИнсайт ИИ
● Нейтральный
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила проект правил Regulation Crypto Assets, предусматривающий два освобождения от регистрации для отдельных инвестиционных контрактов, связанных с криптоактивами.
Ключевое освобождение рассчитано на более широкий круг эмитентов и позволит привлекать до 75 млн долл. в каждом 12-месячном периоде. По словам Дрю Хинкса, эмитенты смогут проводить последовательные, отдельные раунды размещения на сумму до 75 млн долл. каждые 12 месяцев, но каждый новый раунд потребует нового заявления о размещении и проверки со стороны сотрудников SEC. Также придется раскрывать, сколько средств привлечено по этому освобождению за предыдущие 12 месяцев, чтобы подтвердить соблюдение лимита, и подавать годовую и полугодовую отчетность.
Второе освобождение ориентировано на стартапы и позволит привлечь до 5 млн долл. за четыре года.
Ли Рейнерс отметил, что лимит 75 млн долл. может сделать публичные размещения токенов более реалистичными, но вряд ли вернет рынок к буму ICO. По его словам, небольшие первичные аллокации могут выглядеть привлекательнее, если инвесторы рассчитывают на последующие размещения по более высоким оценкам.
Лилия Тесслер подчеркнула, что эмитент вправе опираться на освобождение неоднократно, но автоматического одобрения каждого следующего раунда не будет. Она добавила, что неквалифицированные инвесторы смогут купить в рамках продажи токенов не более 10% от большей величины из своего дохода или чистой стоимости активов.
SEC оценивает, что ежегодно двумя освобождениями будут пользоваться около 130 размещений, а более широкий "safe harbor" для инвестиционных контрактов может быть доступен примерно 475 эмитентам.
По словам Рейнерса, состояние рынков привлечения капитала продолжат определять спрос инвесторов, токеномика, ликвидность, вопросы кастодиального хранения и репутационный ущерб после предыдущего цикла ICO.
Проект призван сформировать прямой регуляторный маршрут вместо того, чтобы заставлять эмитентов самостоятельно оценивать, укладываются ли размещения в существующие рамки законодательства о ценных бумагах. В документе говорится, что инвестиционный контракт, связанный с криптоактивом, может продолжать переходить к последующим покупателям до тех пор, пока актив не отделится от заявлений или обещаний эмитента. Дрю Хинкс уточнил, что сделка на вторичном рынке может трактоваться как операция с ценными бумагами, если вместе с криптоактивом, не являющимся ценной бумагой, передается и инвестиционный контракт.
Лилия Тесслер предупредила, что освобождение для публичных размещений может открыть возможности для регуляторного арбитража. Ли Рейнерс, со своей стороны, указал на риски для инвесторов: непрозрачные раскрытия, высокая концентрация долей у инсайдеров и агрессивное продвижение.
